信达证券:中国制造业的优势

2017-01-12 07:19:34 来源:上海证券报·中国证券网 作者:

  在经济发展的起步期,得益于庞大的市场容量和人口优势,我国被定义为全球的加工厂。经过数十年的发展, 我国经济突飞猛进,环境也发生了翻天覆地的变化,人力成本逐渐上升,我国未来制造业的优势还在吗?

  首先,从人力成本上看,东南亚和非洲已经低于我国总体水平。但是,如果综合考量人员素质,我国依然具备较强优势。在上世纪末,我国开始了大规模的大学生扩招,同时职业培训教育也得到推广,全国平均受教育程度较九十年代有很大改善。员工素质的提高,弥补了人力成本弊端。

  其次,经过长期的经济发展,我国具有完善的配套基础设施。相较于东南亚和非洲,我国道路桥梁、水电资源,以及产业链都甚为完善。基础设施建设不能一蹴而就,而是在长期的经济发展中逐步形成。

  此外,从技术上看,我国的生产工艺已经有了长足的发展。相比于上世纪,我国制造业已经逐步脱离低端加工,而是从中端逐渐向高端拓展,甚至成为各大品牌的代工厂。 从代工厂的角度看,我国在制造工艺上,已经满足国际客户的需求。如果未来政策和市场放开,国内企业能够购买国际品牌,则有望获得全部企业价值,也成为我国向上拓展的路径。目前,已经有部分上市公司开始迈开了并购欧美知名品牌的高端制造业企业的脚步。

  另外,在经济转型过程中,我国的企业效率稳步提高,正在进行的国企改革即为最显著的代表。国有企业在我国经济发展中占有重要的地位,但整体来看,受制于经济发展、地方财政、人员就业等问题,整体生产效率相对较低。国有企业改革正在进行混合所有制、员工持股等方面的探索,从而推进企业效率的提升。

  我国目前正在进行的电力体制改革、油气价格改革和金融市场改革,也是在促进资源价格市场化、提升资源利用率方面的新实践。

  综合来看,我国的制造业优势有望继续保持。然而,在制造业发展过程中,需要不断向高端拓展,取得产业链最具价值的环节,获得更高溢价,才是发展的关键所在。