华泰证券：一场属于京津冀的投资盛宴

　　京津冀以点带面,新型城镇化一触即发

　　类别：投资策略 机构：华泰证券股份有限公司 研究员：徐彪,江金凤 日期：2015-02-11
　　投资要点:

　　2014年下半年,在由一个总规划、一个交通规划和一个环保规划组成的京津冀一体化规划即将上报国务院的预期下,京冀、京津、津冀分别于7月31日、8月6日和8月24日签署了协同发展的合作框架协议及备忘录。短短一个月的时间内,三地总共18项合作框架协议和备忘录集中爆发式的落地,可以说是为后续京津冀一体化三大规划等顶层设计的出台奠定了坚实的基础,随后京津冀一体化陷入了漫长的顶层规划等待期。终于,2015年2月10日,临近京津冀一周年之际,习近平主持召开中央财经领导小组第九次会议,强调“疏解北京非首都功能,推进京津冀协同发展”,京津冀顶层规划呼之欲出!

　　不管长期还是短期经济均处于下行阶段,像当年“4万亿”的大规模投资刺激政策不可能出台,而外需方面波动较大,总体不乐观,因此只能从内需这边寻找保证经济和就业的新增长极。以京津冀一体化为排头兵的新型城镇化规划正好适时推出,将为未来保持适速经济和就业提供保障。新型城镇化强调新型,强调以人为核心,将有别于以前的半拉子城镇化,将配合经济结构调整保证经济未来增长的质量。此次中央财经领导小组第九次会议上,习近平强调“要积极稳妥的推进城镇化,突破一点带动全局”,而京津冀一体化将大概率成为突破点,并对新型城镇化的全局工作形成带动作用。

　　随着京津冀一体化进程的加速推进,河北作为功能承接方和产业承接方发展的空间最大。京津冀地区以生态环境保护为前提的产业转移及产业升级、区域互联互通基础设施及城市配套设施建设、北京周边房地产的需求上升将带来极大的投资机会,利好京津冀当地建材、钢铁、电力设备、房地产、环保、交运、化工、汽车等行业。建议重点关注唐山港(601000)、华夏幸福(600340)、廊坊发展(600149)、宝硕股份(600155)、三友化工(600409) 等相关标的。

　　风险提示:京津冀一体化实施进程显著慢于预期。