邓海清：2017年人民币贬值趋势或将逆转

　　中国证券网讯（记者 孙忠）九州证券全球首席经济学家邓海清认为，外储意外上升，2017年人民币贬值趋势将被逆转。

　　3月7日，2月外汇储备数据公布，外汇储备意外回升至3万亿美元上方，结束连续7个月下滑。邓海清分析认为，外汇储备止跌回升，表明人民币汇率2月几乎完全由市场决定，当月的外汇市场波动主要取决于市场自发的供求。

　　邓海清认为，在没有央行维稳人民币、美元走强的情况下，人民币反而升值，表明人民币贬值压力可能释放完成。回顾2月人民币对美元汇率走势，人民币对美元升值0.1%，而美元指数同月则上涨1.6%，表明即使在央行没有净干预人民币汇率的情况下，人民币反而比美元还要强势，这可能意味着人民币贬值压力已经释放完毕。当然，仅凭单月数据无法判断趋势，人民币贬值压力是否已经释放完毕还需要3、4月数据进行验证。

　　他认为，对于2月外汇储备上升，可以从两方面来解释：一是外汇市场的结售汇意愿逆转，对人民币的净需求较高，导致央行在外汇市场被动购买美元、投放人民币；二是2月美国、欧盟、日本债券收益率均下降，导致债券价格上升，产生资产价格重估效应，外汇储备估值上升。

　　对于2017年人民币汇率，邓海清再度强调在2016年底提出的“2017年人民币汇率大逆转”的观点，他强调这样的逆转主要因为“四个背离”的消失：第一，经济增长。中国经济企稳回升、中美经济方向不再背离过去两年中国经济向下，美国经济向上的态势；第二，货币政策。中国央行将政策由“略偏宽松”调整到“稳健中性”，中美货币政策方向不再背离过去两年中国宽松、美国紧缩的货币政策；第三，汇率政策。特朗普并不希望美元过度强势，而过去两年美元持续大幅升值；第四，资产价格泡沫。中国房地产调控、资产价格泡沫有可能得到控制。