交银金研中心：6月货币信贷可能回落 M2增速维持下滑态势

　　中国证券网讯（记者 张玉）30日，交通银行金融研究中心发布报告，预测6月货币信贷呈回落态势，M2增速维持下滑态势。

　　该报告指出，6月银行考核的压力以及房贷的收缩，可能导致6月信贷增速下滑。进一步来看，加之债市和股市低迷，金融机构购债及股权投资创造货币的能力削弱，使得6月M2增速大概率进一步下降。

　　报告指出，临近季末考核时点，考虑到很多监管指标需要达标，在前期资产端增速远超负债端的情况下，银行6月信贷投放很可能减速，以匹配负债端的增速。

　　同时，上述分析员预测，6月住房贷款可能出现一个比较明显的下降。

　　报告表示，总体来看，居民房贷的回落、以及金融机构主动调降跨季前资产增速，将很大程度主导6月贷款增量回落。当然，表外融资需求向表内转移，今年以来地方政府债务置换进度总体放缓，对于6月信贷增量起到一定积极支撑作用。

　　该报告认为，6月M2增速维持下滑态势。原因在于，一方面是，信贷增速出现回落，另一方面是，受到债市和股市低迷的影响，金融机构购债及股权投资创造货币的能力削弱。

　　然而，报告也指出，存在一些支撑6月M2增速的因素，包括进入6月后货币当局加量投放逆回购和MLF，金融去杠杆进程趋缓，6月财政存款下放等因素。此外，外部环境方面，美元短期走弱，跨境流出压力缓解，但这方面因素对M2影响较小。

　　因此，该报告预计，6月M2增速降至9.0%左右，当月新增贷款可能为9000亿。

　　在流动性方面，交通银行金融研究中心还指出，短期内，实体经济的状况决定了货币当局暂时不会也不应选择调整基准利率，而金融去杠杆节奏放缓则有助于未来一段时间内市场流动性压力趋缓。