潘东：每个理财产品的背后有五个投资组合

　　中国证券网讯（记者 张玉）面对市场及外部环境的变化，光大银行资管部副总经理潘东在2017年中国资产管理年会上表示，要怀着一颗敬畏之心对待市场，在前进的时候要时刻想好底线和退路。

　　“每一个理财产品背后有五个投资组合为客户提供资产。”在潘东看来，大类资产配置本质是组合管理的概念，也就是在银行理财的大组合里面，应该含有各类资产、各个细分门类的资产。

　　具体来看，第一个投资组合是流动性组合，流动性组合里面有现金、同业存单、利率债等。“每个资产类别都要有所配置，只不过不同的时点、不同的价格下权重不一样，这是我们的第一个大的组合。”潘东说。

　　第二个组合是固定收益组合，也是占比最高的主要配置的组合。在潘东看来，今年从4月份开始一直到现在，信用债的配置机会窗口已经打开。“因为银行理财以配置为主，进场时间更早一些。”潘东认为，今年下半年固定收益若是以配置为主、交易为辅，可以捕捉到一些机会。

　　第三个配置组合就是权益类，即资本市场中介业务。在她看来，今年权益的分化行情非常明显，下半年将更加强调价值判断。

　　第四个组合是项目类组合，包括项目类融资、项目类投资。“所谓的项目类融资就是大家熟悉的非标资产，其实非标资产经过十年的检验，银行理财的非标资产质量是可信的，应该能给投资者赚到钱。”潘东指出，今年下半年，我们计划在非标资产的额度内，把这个稀缺的额度用好，尽量把收益投的高一点、信用风险控制的更好一点，并且在下半年运用新的信用风险的评价体系去做好投资。

　　第五个组合是另类资产。从大组合来看，另类资产占比不高，大概几个百分点，但这对于万亿规模的资产来说，其实体量也是很大的。另类资产包括了量化对冲基金， PE资产，一些 IPO资产及一些房地产基金，银行理财还处于摸索、试探、学习、了解的初级阶段。

　　总的来看，“下半年大家记住一句话，就是活着是最好的，现金为王，手里多点钱不是什么坏事情。”潘东最后补充道。