分析师回乡见闻：新能源车大潮席卷下的“新一线”城市观察
分析师回乡见闻：新能源车大潮席卷下的“新一线”城市观察
作者：申万宏源证券研究所 韩启明
笔者今年春节陪同父亲返回江苏南京，一个省会城市，一个“新一线”城市。南京以及江苏省近年来经济发展非常快速，江苏省在2018年GDP突破9万亿，包括3个万亿体量的城市，分别是苏州（18564亿元）、南京（12730亿元）和无锡（11426亿元）。
春节期间笔者走访南京6家主流汽车4S门店，2家电动车充电站点，1家“新势力”车企，试图见微知著，通过草根调研感受南京新能源汽车大潮的热度。由于平时工作原因，对于南京火热的新能源汽车招商引资已有了解，当然整个长三角各个城市的新能源汽车招商引资都非常积极。两年前南京还只有比亚迪和南京金龙这两张名片，但如今已形成相对完整的新能源汽车产业链集群。南京市政府出台的《关于加快推进全市主导产业优化升级的意见》提出打造“4+4+1”主导产业，其中“绿色智能汽车”被列为四大先进制造业主导产业之一。
南京的新能源车整车项目众多，包括拜腾智能电动汽车产业园（南京开发区中德产业园）、晶能新能源智能汽车制造项目（江宁滨江开发区）、上汽新能源汽车制造项目和博郡整车项目（浦口经济开发区）、银隆新能源汽车项目和长安汽车新能源汽车制造基地（溧水）。在三电（电池、电机、电控）系统方面，南京也有多家企业涉足，包括蔚来汽车在南京开发区的一期和二期工程项目、南京金龙所属的开沃新能源集团在高淳开工的三电研发项目、LG化学锂电池工程二期、塔菲尔新能源动力锂电池生产基地等等。其他关键零部件方面，本土创业企业越博动力、LG汽车零部件有限公司、南京邦奇自动变速箱有限公司、南京奥特佳新能源科技有限公司、南京博士朗新能源科技有限公司、南京普斯迪尔电子科技有限公司、国电南瑞、易事特、金智科技等等也都表现活跃。
本次回乡草根调研，我们的主要精力放在4S门店和充电站点的草根调研上，必须强调的是由于时间和精力有限，我们在感受新能源汽车趋势的同时，对于涉及的具体上市公司理解并不全面，主观印象也并非投资的依据。
表：春节期间南京地区4S门店草根调研新能源汽车汇总
4S门店第一站，上汽大众栖霞区仙尧路门店。上汽大众是国内汽车销售的四连冠，2018年大众品牌全年销售量超过171万辆，位列国内单一汽车品牌销量榜首。展望2019年上汽大众官宣也重点强调新能源，途观L PHEV和帕萨特PHEV、朗逸Plus纯电动都是上汽大众在新能源领域的布局，而且上汽大众国内首个纯电动汽车工厂MEB工厂也已经在上海开工建设。但是略微遗憾的是，在展厅工作人员告知途观L PHEV和帕萨特PHEV都要到4月份才可能有货，而且宣传材料暂时也没有插电混动版本的。
图：上汽大众栖霞区仙尧路门店
资料来源：申万宏源研究
4S门店第二站，沃尔沃栖霞区仙隐北路门店。沃尔沃是全球第一家明确宣布全面进入电气化时代，并给出具体时间节点和产品规划的车企。从最早的“终止纯内燃引擎汽车”计划到“2019年只推出纯电动及混动”，从“Drive-E动力总成兼容电气化”到“纯电动卡车方案的推出”，沃尔沃在新能源上的态度始终是积极的。一进入展厅，可以看到北欧风格鲜明的“雷神之锤”大灯。由于时间有限，重点考察沃尔沃的XC60系列T5和T8。工作人员忙于接待多名客户，但还是热情回答了我关于电动车的提问需求。关于混动，目前卖的最好的是XC60的T5，每个月小几十台，其次是T8，T8的性价比很高但是品牌力不如BBA，到手价格T5大约37万-45万，T8大约50万。由于国产T8的纯电续航里程在50公里以上（装了10度电的电池），所以可以拿到补贴。工作人员没有回答出来电池是哪家供货的，可能是LG化学。关于纯电动，沃尔沃规划了CMA平台（据说是XC40）、SPA平台、Polestar2纯电动轿车、Polestar3纯电动SUV，但是目前没有纯电动现车。
4S门店第三站，广汽丰田栖霞区仙尧路门店。丰田是混合动力的全球霸主，广汽丰田的混动双剑客凯美瑞双擎和雷凌双擎的累计销售量已经达到17万台。根据乘联会2018年数据，凯美瑞双擎销售量达到2.3万台，位于混合动力中高级轿车第一名。工作人员对于自家产品的自信心非常强，虽然我提问的是纯电动，但是工作人员快速把话题绕回到油电混动，目前主打的推荐是C-HR，可以理解为基于TNGA架构下的首款小型SUV，颜值确实比较高，比较适合女性消费者。而凯美瑞双擎2.5L/2.5L混动的报价在21万-23万，订单方面非常畅销。插电混动方面，工作人员重点介绍的是雷凌双擎PHEV。工作人员对于丰田的TGNA架构非常有自豪感，TGNA的意思是Toyota New Global Architecture，是丰田在研发和产品上的新一轮自我革命。纯电方面，工作人员对于ix4（首款纯电SUV）也做了介绍，宁德时代的电池+能量密度120wh/kg+续航里程376公里，豪华版官方指导价是22.5万，扣除国补和地补之后是17.4万，但是对于补贴会怎么调整也给不出说法，只是说以实际上牌时间对应的补贴条件为准，有不确定性。我个人理解广汽丰田搞ix4是为了新能源积分（广汽丰田的积分排名是比较落后的），一线推广力度并不大，而且定价也比较高，所以我们还是期待以后C-HR的纯电动版吧。
图：广汽丰田栖霞区仙尧路门店
资料来源：申万宏源研究
4S门店第四站，广汽新能源江宁区天行路门店。这是广汽新能源在南京以及整个江苏省的第一个门店，毕竟广汽的传统势力范围并不在江苏。工作人员表示GE3 530上市之后已经销售超过4000台，认为这款车的性价比不错，电池也是宁德时代的电池+能量密度160wh/kg+续航里程400公里以上（百公里电耗宣传是14.7kw）+精进电机+德国电控，工作人员解释这个续航里程是对应均速60的水平，可能驾驶实际水平要略低，但是可以拿到最高幅度的补贴。GE3 530主打的是智能驾驶，包括智能语音、AI找充电桩、实时导航、QQ音乐战略合作、全系列送充电桩等等。价格在13万左右，也比较亲民。工作人员还热情介绍即将上市的新车，AION智爱，预计在上半年上市，续航里程可以超过600公里融合L2、L4自动驾驶技术，最后表示可以下雪天过去之后前来试驾。
4S门店第五站，吉利汽车江宁区临麒路门店。由于吉利新能源和吉利汽车是两个展厅，而吉利新能源展厅尚未营业，所以吉利汽车的工作人员做了接待并介绍相关情况。
图：吉利汽车江宁区临麒路门店
资料来源：申万宏源研究
4S门店第六站，比亚迪江宁区双龙大道门店。工作人员热情询问我的需求并对主流车型做了推荐（唐、宋、秦），元由于性价比较高已经卖断货，在展厅没有看到现车。工作人员对于补贴政策表示担忧，表示1月之前销售情况比较火，每个月大几十台，但是由于1月份补贴新政没有及时出台，而补贴与上牌时间挂钩，所以给消费者带来困扰。工作人员认为如果补贴退坡过大，整车厂需要做一定程度的补贴，给消费者的涨价只能控制在几千块范围内，不可能过高，但是都要等到补贴政策出台之后才能确定。
图：比亚迪江宁区双龙大道门店
资料来源：申万宏源研究
图：比亚迪江宁区双龙大道门店
资料来源：申万宏源研究
南京由于不是限牌城市，所以电动车的保有量还相对较低，充电排队的情况并不严重，现阶段南京市物价部门也制定相对较高的充电服务标准来吸引更多的社会资本进入充电桩投资建设环节。从南京市物价部门制定及发布《关于调整纯电动汽车充换电服务收费标准的通知》中可以看到，纯电动客车（12m） 充、换电服务最高收费标准、纯电动汽车（七座以下）充电服务最高收费标准分别为每千瓦时1.46元、每公里2.00元、每千瓦时1.68元。 纯电动汽车（七座以下）换电服务最高收费为每公里0.68元。该政策自2018年7月10日起执行。
充电站点第一站，特锐德“特来电”。2018年特锐德的充电业务也取得了扭亏为盈的成绩，而从我们的观察来看，情况是比较超出预期的。我们没有选取非常大的站点，是由于APP上显示大的站点上没有空余充电位置，或者只有少数位置。我们选择一个只有4个充电桩的小站点，但是实地发现有2辆车正在充电，一辆是贴着美团打车的上汽荣威，一辆是私家车的蔚来汽车，时间是中午12点。
图：特锐德“特来电”充电站点图
资料来源：申万宏源研究
充电站点第二站，国家电网玄武区盛和家园充电站。国网这个充电站点距离前一个特锐德的充电站点距离数公里，共有8个充电位置，有1个正在充电。我们上前和车主攀谈，开的车型是上汽荣威，车主抱怨充电27分钟但是充电电量只有9 度电，等待时间过长，我们讨论下来认为是由于天气过于寒冷导致充电较慢。充电电量9.11度电，对应充电电费15.30元（相当于电费+服务费1.68元/度），充电电流61.10A，充电电压363.60V。
图：国家电网玄武区盛和家园充电站观察图
资料来源：申万宏源研究
最后我们还走访了新势力造车企业之一拜腾BYTON。
图：拜腾BYTON红枫科技园所在地
资料来源：申万宏源研究
总的来说，通过本次回乡草根调研，我们对于南京地区的电动车销售情况有了初步认识，销售人员对于电动车的长期发展趋势认可度较高，但是对于充电设施、续航里程、电磁辐射等方面仍有顾虑，实际销售推荐力度并不够大，我们也感受到南京市政府对于新能源汽车相关先进制造的招商引资热情，以及打造新能源汽车制造业产业集群的信心。
