沪指震荡小幅收跌 创业板跌逾2%
中国证券网讯（记者 黄璐）周四，沪指震荡下跌，早盘高开后维持高位震荡，券商股高开高走一度涨近3%，但随即冲高回落，并未继续引领人气，所幸煤炭有色表现抢眼，支撑股指在3600点以上震荡，并未出现大幅度调整。而创业板则在前一日的大幅反弹后选择震荡调整，早盘小幅高开后一路震荡走低，食品安全、环保、互联网、智能机器等热点题材收盘跌幅居前。
截至收盘，上证指数报收于3635.55点，跌幅0.34%，成交额4262亿；深证成指报收于12767.50点，跌幅0.98%，成交额6801亿。创业板指报收于2833.20点，跌幅2.22%，成交额1873亿。
盘面上看，石墨烯、粤港自贸、三沙概念、基本金属、宁夏板块、煤炭采选、土地流转、有色金属、小金属、房地产等板块涨幅居前；食品安全、虚拟现实、PM2.5、基因测序、在线教育、智能机器、西藏板块、互联网等板块跌幅居前。
消息面上，国内多个有色金属行业传出限产保价或收储消息。据外媒报道，中国有色金属工业协会日前向发改委提议，要求政府买入铝、镍，以及钴、铟等稀有金属，以消化过剩产量。这是2009年以来第一次联合行动。受此消息刺激，有色金属、小金属板块涨幅居前，华泽钴镍、罗平锌电涨停。
券商分析人士认为，加强交易可以在近阶段获得更大的超额收益，短期三季度成交密集区未有效突破前，指数震荡反复难免，但系统性风险不大，中级行情的下半场尚未结束。因为在当前“钱多+资产荒”的大背景下，至少优质新兴成长股和主题投资将持续反复地活跃。
【机构收评】
市场处于回调趋势当中，尽管权重股在11月初有所活跃，券商板块也跟随消息屡有炒作，但整体来看，持续的盘整和缩量，指数进攻乏力，尤其是持续反弹后堆积的获利筹码，以及日益临近的新股申购，导致资金买盘欲望不强，尤其是很多强势股连续进攻也出现了高位卖出的情况。策略上，随着打新日益临近，市场在近期震荡或有加剧可能，因此，投资者应做好有效提防，切勿盲目追涨杀跌。
短期来看，即使出现或多或少的不利因素，影响也仅是短期行为，市场依旧会按照自身的节奏运行，我们预判短期市场箱体震荡，目前依旧是股指短期走势的重要特征。结构性行情的机会是存在的，建议投资者继续挖掘国企改革、节能环保、智能机器以及价格改制等板块的结构性表现机会，仓位不要太重，低买高卖。
随着人气股的谢幕，创指在昨日突破后今日便变脸跳水，或意味着后市题材股将有暴风雨式分化杀跌一幕。我们广州万隆认为，作为本轮领涨龙头创指底部反弹来已超60%，大部分题材股股价翻番甚至几翻，且反弹已切入到7月第一波股灾时反弹高点，获利盘与套牢盘压力山大；同时时间上，创指从9月探底反弹至今有55个交易日，一个中级反弹神奇数字。在IPO重启、券商自营盘解禁下，创指时间与空间的共振，导致其单边上涨正式告一段落，题材股剧烈分化难于避免。
在结构性行情凸显的背景下，预计创业板所引领的新兴成长股仍将是主力资金反复炒作的对象，后续依然机会多多。在多空相对平衡的状态下，资金的博弈集中在场内存量资金的换手之中。因而，结构性行情还将延续，高成长性个股仍是资金追捧的热点所在。
从市场热点来看，一波行情的上涨必须有主流板块在人气上的带动，短期来看虚拟现实这个极度热门的板块的龙头品种今日接近跌停，对市场的人气有一定冲击，取而代之的是一些近期的补涨品种走势较为强劲；所以在这种指数存在压力的情况下，投资者的操作要切忌追涨，采取逢低买入的方式比较好。
【市场焦点】
在近期策略方面，两家券商均预测在增量资金进场的作用下，明年一季度将出现一轮低估值低风险蓝筹股行情。全年来看，券商依然看好代表新经济发展方向的成长股。
到了25日，金融市场情绪开始冷静。欧洲股市出现反弹，美元在震荡回落后也出现小幅反弹，投资者静观世界局势发展。
时至年关，大机构资金避险情绪较重，会配置较多预期收益较为稳定的金融股。以银行股为例，预计2015年和2016年的股息率至少在5%左右，具有一定的吸引力。
中国保险行业协会最新发布的1-9月人身险网销数据显示，今年前三季互联网人身保险保费首次突破1000亿，同比增长4倍。业内人士预计，保险行业全年净利润增速有望保持在40%-50%之间，而目前保险板块估值仍处于历史低位。
就在25日的国泰君安2016年投资策略会上，首席银行分析师邱冠华语惊四座，提出年底前银行板块可反弹25%~30%。
【市场动态】
分析人士指出，随着市场做多热情的回升，两融余额升势料将延续；但伴随规模的提升和市场的波动，震荡需求也将增大。
部分基金经理认为，市场多空分歧加大，短期上升动能有所减弱，但在震荡行情中，新兴产业仍是最有可能孕育出投资机会的方向。
保险资金对于银行、房地产、医药等板块价值投资的业绩依然抱有期待，同时也将关注点投向制造业和消费类等与热点相联系的板块或个股。
【市场观点】
自救市资金入市之日起，就不时有救市资金退出的评论，那么救市资金究竟是如何退出的？他山之石，可以攻玉，我们可以借鉴海外救市资金进退的案例。
在“十三五”开局之际提出“供给侧结构性改革”，可以说是策动中国经济发展的新的战术安排，简单五个字显示出高层对经济的判断和治理思路将进行的调整。
美股新兴产业都是从低盈利、高估值形态逐渐发展到现在的状态，王冠并非总是属一家，成熟市场的经验可以作为发展中的A股市场的参考，同时资本市场开放度提高也为国际投资者的偏好向A股市场“渗透”创造了路径。
分析人士指出，鉴于短期内市场由存量资金主导的格局难以打破，短期“中小创”仍将持续奏响结构性强音，但内部的主题轮动不可避免。
中国经济增速换挡从快速下滑期步入缓慢探底期，新兴产业正在蓬勃兴起，中国经济结构将发生巨变，即从重化工业向高端制造业和现代服务业升级。目前来看，A股是存量博弈，方向还是成长股，而且负利率会进入新常态，这有利于新兴行业。
大盘经过两周左右的洗盘整理后，短线技术指标已经转强，技术上有形成震荡向上的迹象，且主力已经瞄上跨年度行情。
从IPO完善规则重启、接轨注册制，到近日放开券商自营盘净买入的限制，再到年末上市公司董监高人员6个月内不得减持期限将至，A股逐步常态化，一些非常时期的“非常规”手段渐次退出，这同时也助推了A股的市场化进程。
