上交所：监管中发现强化尾市涨跌停趋势的虚假申报

　　中国证券网讯（记者 邵好）上交所有关负责人7月22日介绍说，日常监控中，上交所发现有投资者采取市场俗称“封涨停”的方式，刻意选择接近收盘时仍是涨停的证券，在明知成交概率很小的情况下，继续以涨幅限制价格大量、大额申报买入，强化涨停趋势直至收盘，以吸引更多投资者在下一交易日买入，而其自身趁机卖出。另外，投资者还可能借助“封跌停”行为，制造或加大市场恐慌情绪，诱使其他投资者次日低价卖出，自身趁机买入。

　　鉴于此，如果投资者在尾盘的交易行为及相关股票交易同时符合以下三个特征，则属于上交所《证券异常交易实时监控细则》第八条第（三）、（八）项等规定的情形，构成典型的强化尾市涨跌停趋势虚假申报的异常交易行为：一是股价在尾市阶段持续涨（跌）停直至收盘；二是进入尾市阶段时，股票在涨（跌）幅限制价格的未成交量较大。越临近收盘时间，股票在涨（跌）幅限制价格的未成交量越大，此后新增的买入（卖出）申报成交可能性越小；三是在符合上述两项特征的股票交易中，投资者新增申报的行为有强化股票交易价格趋势的作用。

　　通常情况下，上交所会从投资者以涨（跌）幅限制价格申报的买入（卖出）未成交申报的数量或金额大小，以及投资者上述申报占相关股票收盘时未成交申报的比例这两个方面，来判断该投资者新增申报的行为是否有强化股票交易价格趋势的作用。