创业板跳水引市场下跌 胶着行情静待慢牛
中国证券网讯 午后，大盘现大幅跳水，创业板成下跌重灾区。截至14:10，沪指报3633.28点，跌幅0.40%；创业板指跌幅2.12%。盘面上，石墨烯、三沙概念、粤港自贸、煤炭、有色等板块上涨，大部分题材股均下跌。
下周一，市场将迎来IPO重启后的首只新股申购，再加上临近月底，市场流动性短期或将承压。而昨日，创业板指数也迎来7月以来的反弹高位，在存量资金博弈的背景下，随着创业板指数后市继续上行，成长股的波动势必也会加大。
对此，分析人士均认为，由于有这些因素的存在，市场可能在震荡中以时间换空间，小盘股尽管仍有望在一定时期内成为市场的焦点，但投资者应当注意震荡的风险，避免盲目追高。
从整体而言，在市场向上突破陷入胶着，向下回调空间有限的情况下，今年年底到明年年初，A股或将维持结构性行情，借此等待新的方向选择信号的出现。
不过，根据申银万国分析师的判断，明年流动性宽松及“资产荒”较为确定，有助于维持股市的高估值。如果这一判断成立，那么A股“慢牛”将在震荡调整中逐步到来。
对于后市的投资机会，除去部分景气度较为明确的行情可以逐渐在年底布局年报行情外，以小市值金融股为代表的低估值蓝筹成长股，也值得关注。昨日召开策略会的国泰君安和申万宏源，双双看好年底出现金融股行情。对于这一机会，投资者也可以给予留意。
【市场焦点】
在近期策略方面，两家券商均预测在增量资金进场的作用下，明年一季度将出现一轮低估值低风险蓝筹股行情。全年来看，券商依然看好代表新经济发展方向的成长股。
到了25日，金融市场情绪开始冷静。欧洲股市出现反弹，美元在震荡回落后也出现小幅反弹，投资者静观世界局势发展。
时至年关，大机构资金避险情绪较重，会配置较多预期收益较为稳定的金融股。以银行股为例，预计2015年和2016年的股息率至少在5%左右，具有一定的吸引力。
中国保险行业协会最新发布的1-9月人身险网销数据显示，今年前三季互联网人身保险保费首次突破1000亿，同比增长4倍。业内人士预计，保险行业全年净利润增速有望保持在40%-50%之间，而目前保险板块估值仍处于历史低位。
就在25日的国泰君安2016年投资策略会上，首席银行分析师邱冠华语惊四座，提出年底前银行板块可反弹25%~30%。
【市场动态】
分析人士指出，随着市场做多热情的回升，两融余额升势料将延续；但伴随规模的提升和市场的波动，震荡需求也将增大。
部分基金经理认为，市场多空分歧加大，短期上升动能有所减弱，但在震荡行情中，新兴产业仍是最有可能孕育出投资机会的方向。
保险资金对于银行、房地产、医药等板块价值投资的业绩依然抱有期待，同时也将关注点投向制造业和消费类等与热点相联系的板块或个股。
【市场观点】
近期大盘缩量盘整摇摇欲坠，让不少投资者感觉到调整近在咫尺，然而在四路大军达成做多共识下，A股再次反众人预期而行，周三开始向上变盘拉升，创指更是大阳飙升再创反弹新高。
自救市资金入市之日起，就不时有救市资金退出的评论，那么救市资金究竟是如何退出的？他山之石，可以攻玉，我们可以借鉴海外救市资金进退的案例。
在“十三五”开局之际提出“供给侧结构性改革”，可以说是策动中国经济发展的新的战术安排，简单五个字显示出高层对经济的判断和治理思路将进行的调整。
美股新兴产业都是从低盈利、高估值形态逐渐发展到现在的状态，王冠并非总是属一家，成熟市场的经验可以作为发展中的A股市场的参考，同时资本市场开放度提高也为国际投资者的偏好向A股市场“渗透”创造了路径。
分析人士指出，鉴于短期内市场由存量资金主导的格局难以打破，短期“中小创”仍将持续奏响结构性强音，但内部的主题轮动不可避免。
中国经济增速换挡从快速下滑期步入缓慢探底期，新兴产业正在蓬勃兴起，中国经济结构将发生巨变，即从重化工业向高端制造业和现代服务业升级。目前来看，A股是存量博弈，方向还是成长股，而且负利率会进入新常态，这有利于新兴行业。
大盘经过两周左右的洗盘整理后，短线技术指标已经转强，技术上有形成震荡向上的迹象，且主力已经瞄上跨年度行情。
从IPO完善规则重启、接轨注册制，到近日放开券商自营盘净买入的限制，再到年末上市公司董监高人员6个月内不得减持期限将至，A股逐步常态化，一些非常时期的“非常规”手段渐次退出，这同时也助推了A股的市场化进程。
