A股有望进入小反弹周期
⊙金百临咨询 秦洪
上周A股市场出现了探底回稳的走势。其中，上证指数屡屡下试2850点的低点支撑。庆幸的是，受到汇率平稳等诸多因素影响，A股在上周五缩量企稳反弹，短线有望进入小反弹周期。
短线杀跌能量减弱
近期A股走势与两个因素分不开。一是外围因素，欧美股市、大宗商品价格近期大幅下跌，原油更是一度击穿30美元/桶，可谓惨烈。如此接二连三的暴跌信息传递到A股，对A股投资者的心理影响自然较大，投资者普遍担忧全球经济出现大问题。一旦全球经济出现问题，作为全球第二大经济体的我国自然难以独善其身。因此，A股市场参与者大多开始谨慎观望。
二是汇率因素。近期人民币汇率波动较大，不过，随着我国央行强势介入，得当的应对策略逼迫赌人民币贬值的投机资金撤离。但是，投机资金又将目光放到了港元上，使得港元汇率也大幅波动，所以，A股也随之波动，在上周上证指数一度下试2850点的支撑力度。
庆幸的是，上周末这些制约因素相继消除，尤其是外围市场，上周五出现了大幅涨升态势，国际油价更是大涨近10%，重新站上30美元/桶。港元汇率也随之平稳，如此态势就意味着全球资本市场有望进入短线平稳格局，A股市场环境有望乐观起来，有利于A股短线企稳。
量能制约反弹空间
但是，这并不等于A股会大幅反弹。因为近期一系列因素的叠加，使得A股市场参与者不敢放马一搏，担心前文提及的一系列因素过不了多久又会成为市场的制约因素。尤其是汇率因素，毕竟目前我国经济尚未完全企稳，汇率又是与经济趋势密切相关，因此，汇率也不能说已真正平稳下来。在此背景下，多头大部队可能采取休整策略，可能只有小部分资金利用小反弹折腾而已。这从市场成交量没有明显放大可见一斑。
这对A股后续走势将产生较大影响，因为目前A股估值坐标很尴尬，较历史高位区的确回落了近一半，如果考虑到2015年年报因素，创业板的估值坐标较历史高峰值回落了近6成。但是，相比历史低位区域来说，目前A股的估值坐标也不便宜，尤其是创业板，目前的估值坐标较2013年仍有近一倍的涨幅。在此背景下，A股估值坐标就如同挂在半空中。风大了，就可以飞得更高一些；风弱了，指数重心还会下行。
一旦短线成交量持续不振，A股就缺乏强劲的风力，此时的估值坐标的“地心引力”就会起作用，A股反弹步伐将更趋艰难。
适量低吸业绩高成长股
正因为如此，在操作中，建议投资者密切关注量能变化，如果成交量继续低迷，那么，就利用反弹进一步降低仓位。如果成交量尚能够保持活跃态势，比如沪市日均成交量能够超过2500亿元，就可以利用盘中调整适量低吸一些业绩高成长股。
就目前来看，有两类个股可以关注。一是产业趋势乐观的品种，包括医疗服务、新能源动力汽车、大数据等；二是产品价格上涨的品种，主要是血制品、生猪产业链、维生素等相关品种。其中，维生素产业股的产品价格上涨趋势的市场认同度较高，其供给端萎缩趋势较为清晰，所以，这类个股弹性较为乐观，值得关注，尤其是小品种的维生素概念股，如VB2的广济药业、VD3的花园生物。另外，仙琚制药、金达威、兄弟科技等品种也可跟踪。
【市场焦点】
目前，股票市场资金面总体平稳，应不会受到票据市场个案的较大冲击。同时，货币环境整体宽松，央行近期连续进行公开市场操作，金融体系流动性将保持合理充裕局面。
高澜股份24日晚间发布首次公开发行股票并在创业板上市网上定价发行申购情况及中签率公告。公告显示，公司本次网上定价发行有效申购户数为752万户，有效申购股数为722.58亿股，配号总数为1.45亿个，配号起始号码为000000000001，截止号码为000144516299。本次网上定价发行的中签率为0.0230700622%，超额认购倍数为4334.62倍。
股票基金对于A股市场的看法，可以从去年四季度的投资组合中看出。而目前来看，成长股聚集的信息、传媒、互联网行业仍然是股票基金看好的重头戏。
【市场动态】
日前，沪深交易所发布有关春节休市安排的相关通知。2月7日（星期日）至2月13日（星期六）为节假日休市，2月15日（星期一）起照常开市。2月6日（星期六）、2月14日（星期日）为周末休市。
上周以来截至1月21日，仍有222只标的股实现了融资客逆市净买入，其中，医药生物(22只)、房地产(19只)、计算机(17只)等三类标的股受追捧。
2016年以来，不足一个月的时间，沪指累计跌幅已接近两成；随着A股一路大跌，沪深两市百元股数量也急剧缩水，本月以来减少逾六成；其中，创业板成为百元股减少的重灾区。
苏州设计（300500）将于1月25日（周一）进行申购，其发行数量为1500万股。按照新的发行规则，股本在2000万以下，次发行采用直接定价方式，全部股份通过网上向社会公众投资者发行，不进行网下询价和配售。公司发行价为20.91元。
【市场观点】
近日全球市场反弹所激发的乐观气氛对国内市场形成正面影响；而管理层态度的转变将对市场长期健康运行产生积极深远的影响。市场短线延续反弹概率较大，不过反弹高度与持续性仍取决于投资者风险偏好的回升与成交量的配合情况。
在国内外不确定性因素犹存、市场风险偏好下降、缺乏增量资金入市的背景下，依托2850点反弹结束后，A股市场中期探底筑底之路仍将延续。
国际期市的回马枪仍未改变整体颓势，欧美股市貌似强劲的反扑也难以持续，A股两市回升过程中难免会有些跌宕起伏。本周有望高开并形成震荡上行态势，权重股群体及大多数个股都可能陆续企稳回升，成交量也将有所增加。
拓展日用品降关税范围，或许会影响部分进口相关产品的价格变化，并且可能进一步引导中国消费回流，促进内需发展。
上证指数已经下跌至3000点支撑位以下，但是从2900点附近形成反弹及盘整。这并不是在下冲至3000点支撑位以下之后的一个快速反弹，这是一个比较慢的反弹，这表明指数正在表现出一些盘整的行为。
虽然不排除再探新低的可能，但2900点以下从中长期来看相对安全，持续杀跌的系统性风险有限。分析人士建议耐心等待底部确立，待风险释放之后再行布局。
底部出现的时间点往往会在大家最熬不住的时候，这个时间点在春节后的可能性更大。节前维持日线缩量横盘震荡行情，节后在“久盘必跌”的惯性力量作用下，大盘也的确面临进一步下探寻求新平衡的压力，跌破2850点的概率较大。
广发证券投资策略首席分析师陈杰在某券商电话会议上称，对下周行情持乐观态度，但目前市场较弱，短期反弹时间不长，反弹空间有限。其预测，下周市场的反弹只是一个很难参与的弱反弹，今年二季度中下旬“终极反弹”才会到来。
