股转系统市场发展部总监孟浩：新三板改革不可能一蹴而就

　　⊙记者 卢梦匀 ○编辑 昭明

　　“新三板改革一直在路上，但是不可能一蹴而就，改革当中应该坚持道路自信，保持监管定力，同时与各方合作，齐心协力共同改革。风物长宜放远量，再出发的新三板将在创业的路上走得更加稳健。”昨日上午，全国中小企业股份转让系统市场发展部总监孟浩在2017年第一财经新三板夏季峰会上演讲时表示。

　　演讲中，她回顾了今年上半年新三板市场运行的最新状况，就当前的政策环境和意图进行了阐释和分析，并对市场上新三板改革放缓、监管趋严等声音进行了回应。

　　832家企业挂牌两年后“长大”

　　数据显示，截至今年6月底，新三板挂牌企业共11316家，其中创新层公司为1392家，主办券商储备拟挂牌企业近9000家，保持在较高水平。孟浩介绍，虽然上半年挂牌增速放缓，但挂牌公司经营持续向好，经济新动能代表性突出。近两年，挂牌企业营业收入和净利润整体复合增长率分别达到17.66%、26.97%。先进制造业和服务业已经成为新三板各产业中的双支柱，其中现代服务业净利润占全市场的30.91%。此外，共有832家挂牌企业在挂牌两年之后实现规模升级，从小微企业成长为大中企业。

　　孟浩同时提到，众多挂牌企业依靠研发与人才实现了创新双驱动，今年上半年共有2206家公司实施股权激励和员工持股计划。

　　融资方面，她介绍，上半年实现融资626.76亿元，实体企业融资规模和去年基本持平。从结构上看，融资主要集中在非金融企业，制造业、水利环境、公共设施等行业融资占比上升明显。

　　数据显示，全市场并购重组活跃度继续上升，上半年累计披露135次收购书，交易金额达205.91亿元。市场交易方面，分化特征显著，交易主要集中于股权分散度较高的企业。

　　规范发展才是长久之道

　　除了谈及上半年新三板的发展情况，孟浩还介绍了新三板市场监管工作的背景与成果。她表示，中央提出“稳中求进”工作主基调，确保经济平稳健康发展，确保供给侧结构性改革取得成效，确保不发生系统性金融风险，这是当前金融服务和监管工作的根本。这要求股转系统以积极发展和深化改革为动力，完善市场功能满足市场需求，也要以公平正义原则依法从严全面监管，提升市场规范化水平和透明度。

　　针对前一段时间有关新三板监管趋严的声音，孟浩回应称，股转系统近期的确对关联方资金占用、提前使用募集资金、违规担保、信息披露违规等行为进行了处罚。新三板作为资本高度集中场所，资本逐利故事每天都在上演，而海量、多元、高成长的市场进一步加大了监管的难度。如何在资本逐利下实现市场化资源配置，同时有效打击非法谋取利益和不当获取利益的行为，维护三公原则保持市场信心，这其中充满制衡与博弈。

　　她表示，向违法违规行为亮剑是为市场更深层次改革与建设扫除障碍。对企业而言，规范发展才是长久之道，只有插上规范诚信的翅膀，才能在风起时御风而行。

　　听见改革花开的声音

　　关于新三板改革这一热门话题，孟浩用“听见花开的声音”来比喻今年多项制度政策的完善。

　　她表示，在年初的监管工作会议上，股转系统确立了改革的主思路，强调以问题和需求为导向，通过完善分层管理，把发行、交易、投资者准入和监管多方面改革贯通起来，为市场更深层次改革与建设扫除障碍，为众多挂牌企业提供差异化的制度供给，把市场积极效应释放出来，同时始终把风险监测、预警和处置贯穿于市场改革创新的全过程。只有深入推进依法从严监管，做到有效监管守住底线，因势利导、积极作为，才能提升新三板的融资交易核心功能。

　　例如，今年3月份发布的《关于对协议转让股票设置申报有效价格范围的通知》，有效地防范了异常价格申报和投资者违规操作，从而保护了投资者合法权益。6月28日，新三板投资者新规（即《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则（试行）》）出台，一方面令投资者准入标准更为合理，另一方面进一步丰富了投资者类型，为市场带来更加多元化的价值投资者。