当前推出更多股指期货产品的时机已成熟

　　股指期货运行五年的时间里，市场活跃度不断地提高。在提高A股市场定价效率、增加了市场活跃性方面起到了重要作用。
　　而在市场的千呼万唤中，我国资本市场的第一支期权产品最终也于今年的2月9日落地上海证券交易所，相较于期货，期权与期货发展的初衷都是套期保值，就风险管理上来说，它们有相同的特点，然而由于期权风险收益的非线性使其相比于期货有更多更优的特性，也使期权在风险管理之外有了更多的市场功能。然而,相比较于期货,除了套期保值管理现货风险以外，期权还存在着多样化的市场功能，通过场外期权类产品创新设计便是其重要的功能之一。利用期权特性设计基金专户、券商资管产品及银行理财产品等，不仅可以满足投资者个性化的投资需求，也增加了机构的获利渠道。而此次中金所推出的上证50指数期货便实现了投资者利用期货和期权进行套利的投资需求。
　　此外，此次与上证50指数期货同时推出的另外一个合约是以中证500指数为合约标的，这是在合约设计上一个较大的创新，由于中证500指数在编制的过程中，剔除了沪深300指数标的股，更侧重于综合反映沪深证券市场内小市值公司的整体状况。相当于均衡了股指期货市场过去的唯“蓝筹”独重的格局，逐渐过渡向全A股市场，但从指数的编制上来看，我们现在并不能简单的将中证500指数理解为中小板、创业板的替代性指数，从指数成分上来看，沪深300成分股总市值为30万亿,中小板和创业板股票加起来也仅占不到7%;而中证500成分股总市值为7万亿。中小板和创业板股票总计占比接近30%。今天，沪深300股指期货推出五年后，大盘股的平均市盈率仍只有15倍左右，而中小盘股则达到了60-80,无论对于中小板、创业板的价值发现还是对于手中持有大量中小市值板块个股的投资者而言，都需要这样一个风险管理工具来辅助市场运行更加顺畅，有效的降低市场风险。
　　看中证500指数，其包含的创业板股票数量仅占2.5%，市值也只有不到7%，其对创业板实质上的影响非常小，目前A股中创业板的PE已经达到80倍，即便“互联网+”确实为市场带来较多炒作题材，但站在浪尖之上的创业板指数目前也亟需一项能为其对冲风险的工具。所以，未来一段时间，市场也迫切希望中小板指和创业板指的股指期货开放。