外媒：A股更适合寻求刺激的玩家

　　媒体周二文章指出，作为中国股市基准的上证综合指数以年中以来接近50%的涨幅吸引了全球投资者的注意力，而周二时候两个小时内8.3%的跌幅和5.43%的单日跌幅同样抢眼。

　　投资者可能将政府收紧短期融资担保品要求的规定解读为政府对于系统中还存在过量债务的担忧的体现，也因此不愿启动激进的经济刺激措施，

　　但是市场大跌的舞台也被搭建好了。A股以波动性高而著称，散户在每日交易量中有高达五分之四的占比，相比企业的基本面，这个市场更关注政府的政策信号。在股市的近期大涨中，未偿付的保证金仓位规模增长一倍以上，投资者们对于追加保证金的要求极度敏感，可能被迫抛售手中的股票。

　　对于那些被允许通过连通上海和香港股市的沪港通项目参与大陆股市的投资者来说，周二的指数回调可以说是一记非常及时的警钟。这个项目在上个月正式启动，任何拥有香港证券经纪商帐户的投资者都可以交易范围相当广的，在上海证券交易所挂牌交易的股票。

　　沪港通项目原本应该是让A股市场朝向更理性，更注重基本面方向发展的一次推动。然而，情况却正好相反。跨境套利原本应该让同一家公司在上海和香港两地股价之间存在差异的现象消失，但是这种价差在项目启动后实际上进一步扩大。恒生中国AH溢价指数显示，在两地上市的企业，股价存在有上海相对香港的16%溢价，而在2014年的大部分时间中，股价是存在有这一方向的折扣的。

　　外国机构投资者的更大程度参与可能最终抹消这种波动，但是这却是所谓的让车带着马跑。大的国际投资者需要更好的国内交易环境才会大规模的投入。打击内幕交易，在中国建立更强，更可信的投资机构将是一个改变的信号。

　　这些不太可能很快发生，而在此之前，A股还将继续是一个险恶的地方。