分析：港股市盈率偏低估值吸引

　　2月18日消息，港股2016年开局不寻常，2月12日创近4年新低，恒指市盈率2月17日7.7倍，刷新2008年及1984年两次金融危机来历史新低。港股通却连续百日净流入近557亿。汇业证券分析师岑智勇对新浪港股表示：“现时恒指及国指的今年预测市盈率分别为9.7倍及6.3倍，低于全球多个主要市场，估值甚为吸引。”

　　不少国外投资者都将香港股市当成投资内地的替代品（Proxy），所以在决定是否投资之前，都会考虑中国经济前景，以及人民币汇价的走势。中国2015年GDP增长为6.9%，自1990年以来首次跌破7%。中国经济未能成功“保七”。不过，中国GDP的质素却有改善迹象。

　　国家统计局指出，第三产业增加值占GDP比重为50.5%，比2014年提高2.4个百分点，高于第二产业10个百分点。需求结构也进一步改善。全年最终消费支出对GDP比增长的贡献率为66.4%，比2014年提高15.4个百分点。再者，中国全国居民的可支配收入达21966元，按年上升8.9%，扣除价格因素实际增长7.4%。从上述数字可看出，中国GDP的构成中，第三产业渐渐成为新的增长动力，发展方向正确。同时间，中国居民的可支配收入上升，也利好第三产业及内需的发展。参考已发展地区，如美国、日本及香港等，它们的GDP都是由个人消费主导。

　　中国经济结构转型需时，经济前景仍反覆，这或会影响到外资在港股市场的投资，成为国企股及国企指数偏淡的原因之一。不过，港股估值吸引已是不争的事实，投资者应在挑选板块方面多下功夫。