黑天鹅事件 增加政策风险

　　踏入2015年，多个投资市场都出现黑天鹅事件，即出现机率低，但影响重大的事件，例子包括香港政府突然停止投资移民计划，瑞士央行突然将瑞郎与欧元汇价脱勾，以及中国证监会突然整治融资融券业务等，都对投资市场和业界带来重大影响。

　　虽然乙未年(羊年)尚未正式来到，但甲午年(马年)最后一个节气大寒已至，距离乙未年立春(2月4日)大约两周的日子，年度的气运亦开始交替，近期连串的黑天鹅事件，有可能是乙未年的主题之一。从近期的事件可见，政策风险正在上升，政策突然出现变化，或会对市场带来重大改变，把投资者杀一个措手不及。同时间，政策的改变，也会影响交易对手的实力，例如是瑞郎突脱勾令个别金融机构录得重大亏损，若情况严重的话，甚至有机会影响他们的经营能力，变相令投资者的交易对手风险增加。

　　诚然，政策就像把两面刃，政策改变虽然会令一部份人受害，但同时亦制造了机会，为适者生存的一群带来机会。那未，究竟如何才能把握政策转变的机会呢？笔者将会在1月24日在澳门举行的「2015年中长线投资策略讲座」中，分享如何能够「从政策出发 发掘大牛股」，讲座还请得独立股评人胡孟青小姐作客，分享她的投资心得，欢迎有兴趣的读者出席，费用全免。

　　随著投资风险的上升，投资者规避风险的意识亦会提高，预料在新一年，一些具防守性的板块，例如是传统公用股，将会更受投资者欢迎。此外，传统避险资产如美元及美债等，也会继续受到追捧。总而言之，在乙未年，投资策略应以防守为尚，并在合适时侯稳守突击为宜，不宜过份进取。