央行降准提振有限 恒指或试24453.89点

　　周内，最令投资者意外的，应该是中国人民银行于立春当日(2月4日)，突然宣布在2月5日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；并向对小微企业贷款佔比达到定向降淮标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　由于事出突然，内银股大多于翌日裂口上升，可惜升势未能持续。同样地，大盘走势亦出现先高后低的走势。港股出现这种走势，其中一个原因是希腊债券问题仍有变数，左右外围走势，也影响港股表现。另一个原因是来自中国，包括投资者担心人行连串的注资和降准，是经济和通缩再转差的先兆；以及下周将有26只A股IPO登场，使投资者从二级市场抽走资金，利淡A股及港股之表现。

　　大盘方面，A股在升至3400点水平前明显受阻，而恒指则在25000点水平有重大阻力，以收市水平计，自去年9月10日至今指数仍未能收在25000点之上。(2月5日当天即市曾升破25000点，惟指数后来急速回软，并收在25000点之下。)

　　从技术分析角度去看，恒指在1月27日及2月5日升至25000点水平后，都无功而还，未能成功突破，更谱成双顶走势。恒指自去年12月17日的低位22529.75点反弹，升至2月6日的高位25048.26点，升幅达2518.51点或11.2%。若后市出现调整，假设调整幅度为升幅的0.236倍、0.382倍、0.5倍、0.618倍及0.764倍，则调整的目标将为24453.89点、24086.19点、23789.01点、23491.82点及23124.12点。

　　配用在现在时况，料恒指首个支持参考应为10天线，即约24685点，若失守，则有可能下试20天线水平，即约24454点，与升幅0.236倍的调整目标相若。

　　至于板块方面，近期国际油价有反弹迹象，投资者可留意“三桶油”的操作机会，其中又以调整幅度较深的中海油(0883)较为值搏。若油价真的反弹，料中海油的上升空间亦较大，值得留意。