港股大时代：现在只是刚开始
港股通额度昨日首次爆满，内地及海外资金疯狂涌入香港，港股的大时代仿佛重临！
内地证券市场持续飞升，作为分流政策，中央政府早前批准内地基金赴港买股，正面效果开始涌现。沪港通南向额度在昨天首次满额。港元汇价同步走强，显示有大量资金流入香港，导致港股暴涨，更录得2,500亿港元的历史性成交。恒生指数大涨近千点，进入金融海啸后的高位。笔者估计内地资金将主导港股未来半年走势，而中资股将最受追捧，对港股而言，目前或许只是一个新开始。
港股昨日大幅上升961点或3.8%，为近三年半最大升市，而反映国企股走势的H指升势更为凌厉，大涨5.8%或733点。参考昨天的午夜期指数据，显示恒生指数期指最多更曾上升719点，贴近两万七千点的水平。中资股份雄霸港股成交榜，在20大成交股份当中，85%均为中资股或相关股份，最为厉害的“股王”腾讯更猛涨3%，再创历史新高，市值逼近1.5万亿港元。
此外，港股主板成交额亦达2,500亿港元，为历史新高，平均每秒更有达1,263万港元的成交，比香港回归前1997年的狂牛更为厉害。昨日资金大局流入，港股通单日105亿元人民币额度首次用罄，显示内地资金积极进入港股市场。
港元汇率昨日持续上扬，反映有资金进入港元市场。的确，在内地资金带动下，市场对港元存在实质需求，同时，观察趋势，亦有不少港元买盘来自海外，反映海外资金同步大幅买入港股。
为何经历近五个月，港股在近期才出现火爆局面呢？笔者认为与上月底中国证监突然允许没有合格境内机构投资者（QDII）资格的公募基金参与港股通，有一定的关联性，在新机制下，内地变相开放万亿规模的资金南下。观察其后数据，沪港通南下资金持续上升，而北向资金却出现持续四天的资金流出，南北走向开始出现扭转。
作为上市企业，香港交易所的市值更攀升至2,570亿港元的历史新高，成为全球最大市值交易所。港股强势明显，环球基金经理终于承认A股已经进入牛市，相关效应更开始涌至港股。那么什么港股板块才会受惠呢？笔者认为一切需要视乎内地投资者的取态，故此如何能捕抓内地投资者的喜好，更成为香港投资界学习的重点。无可否仍，中资股将主导港股未来市况，而强势应可维持一段时间。
不过，投资者要把握市场升势也不容易，昨日港股疯狂，曾出现个别券商成交系统无法承受的异像，出现逾万散户在同一时间登入证券户口，导致交易系统缓慢，甚至是失灵。
港股急升，波动性大增，短线难免会出现波动。不过，若投资者确认牛市已经形成，中长线的部署显得极为重要。自去年沪港通推出后，笔者已看好内地及香港股市，这次急升虽然突然，但是也不是没有原因。作为已持有股份的投资者，继续持有应为上策。不过，尚未进场的投资者，进入市场的时机则较难掌握，风险一点也不低。相对A股而言，H股实际表现仍较为落后，中长线价值仍在，短线则需要关注A股回调的风险。股市升得太多或太快，短线调整的机会更大。始终若然市场杠杆比重过高，市场气氛若逆转，市场状况将极为惨烈。尽管如此，笔者认为在更长线的未来5至10年，A股牛市仍然存在，特别在内地资本市场逐步自由化的前提下，A股的价值将全面发挥，港股作为A股的周边股市同步会受惠。
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有香港券商人士撰文称，最近开户量暴增3倍，而且每个客户都在催加急，原因很简单：港股白菜价，而这是去年沪港通不曾出现的情况。
资深业内人士认为，科技板块当属投资重镇，这得益于深港通年内有望推出。深港通作为A股与港股互联互通的重要一步，将成为继沪港通之后资本市场的又一大热点。
【机构观点】
广发证券称，本轮港股行情展开的逻辑也主要是A股市场与港股市场的对比。而资金性质依然是存量行情，即主要依赖原本就在港股市场的资金存量基于资金南下预期而驱动，沪港通使用额度虽然提升，但作为真实的南下增量资金，依然有限。从空间上，广发证券表示，港股尤其是中小盘依然存在较大机会，从估值差距看，目前港股市场仍然存在上行空间，尤其是港股中小盘指数，与创业板与新三板相比，依然具备相当的吸引力。
随着内地经济的持续走强，其对香港经济及市场的影响力开始显著增加，比较典型的例子就是“次贷危机”后恒生指数的走势与深港股指走势更相关。不过，A股指数自去年7月以来已出现大幅上涨，其中上证上涨84%，深证上涨86%，而在此期间恒生指数仅上涨9.6%，全面落后于A股市场，估值洼地优势尽显，未来存在巨大的补涨机会。
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