南北车合并 复牌后AH股均暴涨

　　中国证券网讯，12月31日，南北车昨晚正式宣布合并方案，今日两股复牌后均现暴涨，中国南车H股（01766）开盘暴涨33%，报10.5元，中国北车H股(06199)更高涨43%，开盘报11.02元。另外，两股A股南车（沪：601766）及北车（沪：601299）开盘即宣告涨停，现在分别报6.38元及7.1元。

　　中国南车和中国北车：两家公司昨日公布合并方案，技术上以南车吸收合并北车的方式进行，每股北车A股和H股，都可以按1股换取1.1股南车A股和H股。合并后北车将退市，新公司改名为“中国中车”。南车及北车的股东均可以选择收取现金以受让其全部股份，南车H股价为7.32元；A股价5.63元人民币。中国北车H股受让股份H股现金选择价为7.211元；A股价为5.92元人民币。南车H股停牌前报7.89元；北车H股则报7.66元。

　　对于此次合并，券商认为是双赢的局面，可能产生协同效应，法巴指出，就中国南车(01766) 落实吸收合并中国北车(06199)  ，每持有1股北车可换取1.1股南车股份，於交易公布前，南车估值较北车(06199) 存有36%溢价，料在合并后的安排，北车股东只持有逾10%合并后股权，南车股东将持有合并后股权51%，甲盈利贡献较少的南车所占合并公司的权益高於北车，料南车在交易中较北车有利。

　　法巴指，盈利贡献较少的南车所占合并公司的权益高于北车，相信会导致南车2015年的盈利预期上升15%，北车则被摊薄12%。该行保守估计，北车的摊薄会因为销售成本减少而抵销，若协同效应可提升税後盈利50亿元人民币，相信可北车盈利升19%及南车盈利升逾50%。该行对南车评级为「买入」，目标价8.1元；北车评级「买入」，目标价9.95元。

　　另外，又业内人士表示，在外界看来，南北车合并在海外不仅可以一个声音说话，将中国高铁产品和标准带出国门，在国内也可以在一定程度上避免在各地重复投资设厂，从而抑制产能过剩，避免浪费。而随着我国高铁规划逐步实施和建设，也将给产业链上下游的企业发展带来新机遇，如防水涂料、减震复合材料等高性能材料行业都将迎来利好。

　　招商证券分析称，南北车合并后，总资产将超3000亿元，年度营收明年或将接近甚至超过3000亿元。在“高铁出海”大势所趋的背景推动下，南北车合并对高铁产业来说无疑是一大利好，后市表现值得期待。