港股明年挑战大 攻守策略要灵活

　　12月23日消息 据港媒报道，恒指昨日成交缩至500亿元以下，仅482亿元，收炉意味浓。若外围形势没有大变化，恒指年底前料于21500至22300点间上落。

　　回顾今年中外股市经历多番转折，中港股市上半年在内地“杠杆牛”下抽升，恒指最高见28588点。其后，内地6月开始去杠杆，内地股市经历股灾，港股亦急跌。至下半年，市场焦点则转至外围因素，包括美国加息、油价，以至新兴市场走势等。

　　总计年初至今，恒指及国指分别下跌7.5%及18.8%，跑输上证及深成指的上升12.9%及19.3%。

　　大市潜在升幅1成

　　展望明年，港股形势不算乐观。综合近期多间券商对港股明年预测，券商予恒指明年目标介乎22042至25000点之间，中位数约为24000点，较现价的潜在升幅仅一成左右。国指明年目标介乎10000至12000点，中位数约为10800点左右，较现价有11%的潜在上升空间。

　　据彭博综合券商预测，港股明年盈利走势一般，国指每股盈利料增3.4%，恒指将倒退5%。从估值角度看，恒指及国指明年预测PE为10.5倍及7.2倍，低于近年平均数，此亦反映市场对明年港股走势看法保守。

　　港股受中外形势影响，明年挑战大。内地明年估计属上落市，不太好也不太差。至于外围则不太乐观，美股形势、油价、美国经济及加息步伐、新兴市场资金流向等，或为港股明年带来下行风险。其他和港股明年相关的关注点，还包括人民币贬值走势、深港通推出时间等。

　　技术走势上，恒指及国指今年低位20368点及9058点，为关键支持点，若失守则或有一波较大跌浪。

　　策略上，港股明年挑战大，攻守策略要灵活，投资机会或落在个别投资主题身上。另方面，若港股明年出现较大急浪，走势虽见凶险，但其时或会迎来周期性投资机会。