港媒：教你精选港股通有潜质股份

　　沪港通“枪声一响就可开跑”，港人除了磨刀霍霍瞄准568只沪股外，本地股场同样充满投资机会。A股ETF(交易所买卖基金)、本地“独家”股份、AH差价股，都是预期较受内地资金垂青的选择。进取的投资者，更可配合相关窝轮策略，抢先部署。

　　在266只港股通选择中，较受投资者注视的大致可分成两类。一类是大型蓝筹股，如腾讯(00700)、滙控(00005)、港交所(00388)等，经常佔据港股通人气榜前列。

　　这类人气爆灯股未必升势最劲，但多数是流通量高、股价波幅足够的股份，故相关窝轮的选择一般较多，亦吸引较多窝轮投资者短炒波幅图利。

　　法兴证券环球股票产品部上市产品销售主管陈其志表示，倘投资者预期沪港通开通初期，相关股份会受惠资金流入，波动性增加，不妨考虑一些轻微价外、6个月以下到期的相关窝轮，获取约7、8倍的实际槓桿，以期增加潜在回报。

　　至于另一类人气股，是受消息带动，并令股价出现异动的股份，近期例子包括保利协鑫能源(03800)、四环医药(00460)、汉能薄膜发电(00566)等。相比上述人气蓝筹，此类股份的窝轮选择较少，甚至清一色只得看好的认购证选择。因此，倘投资者拣不到合适的条款，就不应勉强买入，并应时刻提防炒作热潮突然告终，致股价走势逆转。

　　港股通让合资格的内地散户投资部分港股，而市场普遍认为，一些没有在内地上市、但在本港挂牌的“独家”股份，最受这班投资者青睐。

　　当中，公司规模愈大、品牌愈响亮的，预期受惠程度会愈高。例如，长和系、友邦(01299)、港交所，都是“港有A没”的选择；至于中移(00941)、联想(00992)、腾讯，更额外多一层中资概念。

　　同样，这批大股的窝轮选择众多，要拣到合心水的条款不难。然而，短炒以外，基于沪港通的成效需时反映，作中长线的部署同样重要。

　　陈其志以港交所为例，近期确见多了资金流入相关认购证，并主要拣选贴价至轻微价外(如180元)、到期日明年6月至12月的产品。认购证年期长，时间值损耗较低，有利投资者持有较长时间，捕捉股份的中线升浪。

　　高盛(亚洲)证券衍生产品部执行董事司徒光耀指，市场预期港交所是沪港通下最直接的受惠者，中长线利好其股价，所以不少投资者都不会即日赚两三格就走，而是会拣选适合中线持有的产品。例如，明年八、九月到期的贴价港交所窝轮，每日时间值损耗约0.1%、0.2%。

　　至于不太受时间值及引伸波幅影响的牛熊证，司徒光耀建议不要拣太贴价的条款，收回价与现货价相距约一成，实际槓桿亦有6、7倍。另应注意，相对热门窝轮，部分牛熊证的买卖差价可能稍阔，庄家提供的买卖盘量亦可能较小，以及有强制收回机制。

　　公司在中港两地皆有上市，若其H股较A股存在折让，投资者可考虑博取两地差价有可能收窄的潜在获利机会。

　　举例，现时市场上H股较A股折让逾三或四成的，包括上海电气(02727)、兖州煤业(01171)、紫金矿业(02899)等，三者都是港股通范围内的股份，亦有数支相关窝轮供投资者选择。倘大家认为相关股份的AH股差价会收窄及H股股价会上升，就可考虑以相关认购证出击。

　　陈其志表示，不少AH差价股的波动性相对大，加上很难预计差价何时会收窄，所以投资者宜选择一些年期较长（如6个月以上）的条款，实际杠杆约3至5倍的，以减低投资风险。

　　他补充，作投资决定时，不宜单看差价因素，还要看股份基本因素、以至行业情况等，因这些因素同样会左右股价后市去向。

　　金融类股份是中港股票指数的重要组成部分，而它们的A股股价一般低于其H股。这令近期一些偏重中资金融股的A股ETF（交易所买卖基金）较受投资者欢迎。

　　理论上，南方A50(02822)及安硕A50中国(02823)的中资金融类股份占比逾6成，是看好内银、内险A股可追落后的选择。它们亦经常是成交额最大的两支A股ETF。

　　然而，司徒光耀指，自四月十日沪港通公布至昨日，却是华夏沪深三百(03188)跑赢南方A50及安硕A50中国，三者期内分别升8.7%、3.1%、及4.5%。

　　他表示，华夏沪深三百的股份行业分散度较高，金融股比重佔约三成，惟要留心相关窝轮的成交量较两支A50相关窝轮低，拣选时应特别留意相关窝轮的流通量、以及发行商的口碑。另他补充，近期AH股溢价指数上升，反映A股跑赢港股，亦见A股ETF相关窝轮录较显着资金流入 。