鹏华基金梁浩：经济发展积极因素逐渐累积 A股长期投资价值凸显

　　上证报中国证券网讯（记者 何漪）受内外部复杂因素的影响，A股市场的表现持续震荡。鹏华基金副总裁梁浩认为，当前中国经济发展面临的三重压力有待化解，积极因素正逐步累积，政策各项举措仍将加力提效，A股估值已处于历史低位。整体来看，A股长期投资价值逐步凸显，资本市场前景依然向好，对于风险资产筑底回升的时点，需要多一份耐心。

　　梁浩表示，短期秉持谨慎乐观的态度看待市场。一方面，总量经济充分发挥潜在产出水平，需要一些时间；另一方面，对于细分领域的价值发现，需要一个过程。“对细分方向的基本面挖掘，是给投资者带来持续超额回报的主要来源。部分优质公司逐步形成竞争优势壁垒，已经逐步进入长期价值区间，长期复利效应逐步显现。未来的投资机会，仍将聚焦在拥有自身护城河、具备良好的管理能力、注重股东回报的优质企业。”

　　梁浩认为，在高质量发展阶段，企业需要更加重视股东回报和经营质量提升；专业机构投资者应该着眼于提升投资能力，构建适应新发展阶段的投资体系。

　　在梁浩看来，要切实增强投资者的“获得感”，可从投研团队建设与投研能力提升、产品创新、风控体系优化、客户引导等多方面下功夫：

　　第一，提升投研能力，是公募机构始终面临的课题。公募基金要从两大方面着手，进一步提升投研团队投资能力，一方面，公募基金要构建符合长期投资、价值投资理念的考核机制，形成稳定的预期，增进从业人员信心、定力、耐心，基于扎实的具象化的研究，透过表象数据洞悉投资机会；另一方面，公募基金应持续完善人员梯队培养计划，打造“传帮带”文化，做好投研能力的积累和传承，为行业发展积累稳定的高素质人力资本。

　　第二，公募基金应该关注基金产品与经济发展阶段的契合度，加大产品创新力度。公募基金可以布局量化、固收等领域产品，通过不同的投资策略，配置不同风险收益的产品；公募基金在产品设计方面，尤其是权益产品的创设上，应强调差异化，丰富产品的策略、范围，稳步推进金融衍生品投资、适时推出杠杆ETF，积极考虑恢复和完善分级基金，同时加强投资者适当性管理，降低风险。

　　第三，公募基金应加强全面风险管理体系建设，积极运用数字金融工具。基金公司应做好前瞻性、主动性的合规风控，建立系统化的应急预案和流程体系，涵盖风险识别、风险评估、风险应对等内容。同时，积极拥抱数字金融，利用大数据、人工智能等技术优化各类风险管理系统，将数字化风控工具嵌入业务流程，提升风险监测预警智能化水平。

　　第四，公募基金引导客户开展逆周期投资布局，一方面，积极与客户沟通，提供专业的投资建议，帮助客户理性地进行投资决策；开展投资教育活动等形式，向客户普及逆周期投资的重要性和方法，帮助客户树立正确的投资理念；另一方面，公募机构可加大自购旗下权益类基金力度，提振投资者信心，提升投资安全垫。