资本应为人类社会创造美好生活——读《资本的使命：资金流、影响力与人本追求》

　　《资本的使命：资金流、影响力与人本追求》

　　（美） 杰德·艾默生 著

　　邱墨楠 译

　　中信出版集团

　　2020年11月出版

　　现在，当人们谈论起资本或者投资的时候，往往会有一种先入为主的观念，即更多从物质层面赋予资本的内涵，将资本视为一种特殊的资产或财富。对此，有着“影响力投资教父”之称的美国投资家杰德·艾默生在《资本的使命：资金流、影响力与人本追求》一书中提出，要对资本和投资进行反思，赋予资本更多的社会、环境以及人本等内涵，在资本和投资、获利与慈善、社会回报之间寻求平衡。

　　在书中，作者从本质出发，对资本、投资和财富管理的认知根源进行溯源，将金融、生命、世界、个人使命和价值相连接，认为资本和投资的立足点仍是给予社会更多的回报，即为人类社会创造美好生活，帮助更多的个体实现生命价值。

　　何为“融合价值”

　　“融合价值”是本书作者在20世纪90年代后期提出的概念，即人们创造的价值是社会、环境和经济等要素的融合体。如今看来，“融合价值”与广泛流行的ESG概念有着异曲同工之妙。

　　当今世界，经济和金融不仅仅与资产回报、财富增长等命题相关，而是关系到人类生存、社会发展以及个体的价值实现。正如作者在本书前言中所阐释的，2020年蔓延全球的新冠肺炎疫情，导致全球“大停顿”，不得不停下来反思生命的本质、经济秩序结构、人类与自然和世界的关系等。为此，作者在本书的开篇提出了这样一个疑问：当前，主导大部分人类社会的是金融资本主义——这是一个定义、创造、评估和交换资本的全球体系。这就是我们想要的吗？

　　作者在书中既没有对资本“神圣化”，也没有过多的贬低，而是致力于探索如何将价值、使命与影响力投资相融合。环顾人类社会的发展历史，资本虽在其中扮演了重要角色，但资本的用途却在不同时期被赋予了不同的价值。在早期的工业革命时期，资本是扩大生产的重要要素，到了大生产时期，资本的财富功能被增强。作者认为，这次全球“大停顿”恰恰给予人们重新思考资本使命的契机，过去人们沉迷于资本所扮演的各种角色，对其使命的理解十分肤浅。在作者看来，资本的核心就是一种社会建构，而非一种超越社会边界运行的客观经济法则。但是由于物质主义的兴起，以及经济金融资本的崛起，资本的使命被机械地赋予为经济的货币化。如果资本能够用于促进人类福祉、提升社会文明，资本也将具备更高的价值。

　　作者透过现实的境况，希望人们能够反思资本的价值，回归资本的使命，从个体的价值维度重新赋予资本更高层次的内涵。如果将资本置于人类社会的图景中便会发现，我们每个人都与资本有着千丝万缕的联系，而资本的使命回归最终仍需要我们每个人重新思考和完善对资本使命的理解，以及资本在未来应该如何为大众服务。

　　作者据此提出“融合价值”，并将这种价值观与投资相关联，创造性地提出影响力投资这一新的理念。影响力投资就是透过资本的作用，重点关注社会公益、自然生态、社区环境治理等商业项目，以对社会产生更好的影响，同时又可带来可持续、具有增值潜力的投资回报。如今，资本向善、科技向善的理念越来越受到公众和机构的青睐，凸显了影响力投资的范围在不断扩大。作者表示，影响力投资要求我们超越今天对这个世界和社会所抱有的信念，以全面的、具有历史意识的、广泛的且具有催化作用的视角去拥抱我们未来的生活。

　　资本和投资的使命

　　资本本身并无褒义或贬义之分，而现实社会却对资本看法偏于负面，最主要的原因是，数百年来，资本的作用越来越大，而资本的权力扩张却衍生出许多问题，比如扩张资本导致的环境污染、生态破坏，以及金融资本套利和投机等。学者乌尔里克·赫尔曼在《资本的胜利》一书中把这些现象称为“资本的覆灭”。

　　作者则认为，如果我们的确想要改变资本市场，使它变得更加公正，并且能够成为促进经济公平、社会变革以及绿色星球的重要工具，那么我们不仅要更深入地探究资本的使命，而且还要从更深的层面重新评估影响力投资，从而发掘资本的价值。为此，作者在书中这样写道：“当你扩展了对自我边界的认知时，那么与为自己投资相比，你很有可能通过为他人投资而变得更加富有。”

　　这一观点启发了资本的另一镜像。我们可以试着换一个角度讨论资本的内涵，即资本的功能和作用的发挥更多取决于资本拥有者的价值理念，在资本投资的过程中，如果投资者只注重追求物质财富的增长，而忽略了人类社会或环境，那么这些资本很可能会变成负面的投资，但是如果立足于影响力投资，那么这些资本就具备了使命感，能够发挥积极作用。

　　但是，是否也存在这样一种现象呢？即人们过度地通过影响力投资以获得更大的影响力，反而可能使影响力投资具有很强的功利性。对此，作者认为，讨论影响力投资的前提是，应回归到对个体价值观的关注。由此，作者在书中进一步讨论价值与价值观的统一 、人类与自然的融合、真理的发现、金融的价值信仰等，从而塑造影响力投资的新范式。

　　展现更具价值的影响力投资

　　本书的作者是国际公认的社会创业、战略慈善和影响力投资领域的先锋、专家和思想领袖，具有丰富的领导、管理和咨询经验。因而，作者所倡导的许多观念都具有跨知识领域的特征。在本书许多的章节中，作者讨论的焦点都落在人本追求，包括理性、真理、价值观、信仰等方面，以从哲学的高度赋予投资更高的意义。

　　作者在书中指出，如果我们想要认识资本而不仅仅是钱，那么我们必须首先探索我们对资本用途的理解，认识到它的用途远远超越了对自身的福祉，以及创造更大财务回报的能力。从这一角度而言，影响力投资并未回避资本的逐利性，而是强调资本的使命，即作者所说的“拥有金钱的目的，最终可能更多的是为他者而非自我来管理财富”。通俗地讲，就是通过资本的作用让所有人都能够过上更好的生活，让这些投资带来更多积极的影响。因此，与其说本书是在帮助我们寻找资本的使命和投资的价值观，不如说是帮助我们自我救赎、自我发现，唤醒人类的良知。

　　从这位顶级影响力投资的学者身上，人们可以看到新一代投资者的理念已经和过去有所不同。工业生产时期的投资者关注较多的是财富的积累，生产的扩大，效率的提升。在数字经济时代，随着信息流、资金流、物流等竞相涌现，虽然生产效率更高、技术更先进，但是衍生出的风险和挑战也更多，经济的脆弱性反而更凸显。反观影响力投资，最终获益的将是我们每个人，使命感会使人们更加坚信影响力投资的意义。

　　淡马锡影响力投资总裁伯努瓦·瓦伦丁认为，世界和影响力投资行业都处在历史关键时期，社会亟需有使命感的投资，以应对最迫切的挑战，而且影响力投资已迎来拐点。根据全球影响力投资联盟（GIIN）的《2022年：影响力投资市场规模》报告，全球影响力投资市场的规模已达到约1.2万亿美元。虽然影响力投资的规模在不断扩大，但是与现实需求相比这些投资似乎仍然是“杯水车薪”。当前，地缘政治持续动荡，全球经济不振，金融风险此起彼伏，这一切正在考验人类的集体智慧，但是由于缺乏国际一致行动或国际共识，问题正变得更加复杂。

　　由此可见，未来影响力投资或许不再是一种补充或理念，而是需要尽快付诸实践。政府组织、跨国公司、科技企业、投资机构等要紧密协作，共同应对更大的挑战。比如，根据气候政策倡议组织的最新报告《气候金融的全球格局：十年数据》，从2011年至2020年间累计承诺了4.8万亿美元的气候融资，累计年平均增长率在7%，但目前的增长水平仍不能满足1.5摄氏度的气候目标。而且，私营部门的气候融资规模年复合增长率只有4.3%，而公共部门年均增长率达到了9.1%。可见，私营部门还需要在类似气候融资等影响力投资方面作出更多努力。又如，联合国发布《2022年可持续发展目标报告》显示，全球过去25年的减贫努力遭遇严重挫折，2022年有额外7500万至9500万人生活在极端贫困之中； 2021年全世界有多达8.28亿人口遭受到粮食危机。

　　为此，国际社会要做的不仅仅是反思，还要探索解决社会、环境和治理难题，这就需要海量的资金投入。正如作者所言，我们或许会考虑这样一种可能性，即资本的使命是为你的自我提供一切外在的东西，从而让你过上一种更加充实、自由和完满的生活。这些严峻的社会、环境和气候变化等问题，不仅仅是某个国家或地区、某个社群的事务，而是关系到所有人。因此，影响力投资将不再局限于少数机构或群体，每个个体都应该参与其中。