避险情绪助推 国际金价创三个月来新高
中国证券网讯 随着油价下跌，能源股下挫，黄金却升值1.2％，至三个月新高。2月6日，COMEX 4月黄金期货收涨11.30美元，涨幅0.9%，报1232.10美元/盎司，创2016年11月10日以来收盘新高。
【上涨原因分析】
特朗普上台后动作频频，给金融市场带来了更多的不确定性，避险情绪由此推升国际金价。
另外，自2015年与六大国签署核协议以来，伊朗进行了多次弹道导弹试射，但最新的这次试射是特朗普入主白宫后的首次。伊朗此前称，该国已试射一枚新的弹道导弹，此消息引发美国总统特朗普的国家安全顾问弗林（Mike Flynn）的强硬回应。地缘政治的紧张局势助推了金价的上升。
在美元创下30年来最差表现的1月后，投资者对黄金的兴致增强。2月2日全球最大的黄金基金——SPDR Gold Shares黄金持有量为811.22吨，较上月末减持10.95吨。虽然本月整体上黄金基金还是呈流出表现，但具体分析本月数据持有量可以看出，中下旬该基金多次流入，预计随着特朗普不确定性政策及投资者对英国脱欧等政治问题的担忧刺激，黄金ETF需求还有望飙升。
另外，截至2017年1月31日，期金多头持仓为212414，较上月末增持5876吨；空头持仓为93259，较上月末减持14936。一些机构分析师表示，中国新年已经基本结束，1月黄金整体表现还算可以，美国总统刚刚上任不久，市场需要一段时间来稳定情绪，同时来观测新总统的表现。
业内人士表示，特朗普正式就职后表示要重振美国经济，把权力交给人民，强调“美国优先原则”。最近特朗普移民新政及对其他国家货币贬值发表评论又引发政治、金融的一波动荡，在美国新政存在不确定性的时期，市场等待政策的进一步明晰，特朗普的言论、新举措都可能引发投资者避险情绪。
在“不确定性”流行的时下，会增加投资者的避险情绪，即将到来的法国和荷兰的大选也会引发政治风险，直接受到影响的就是金融属性较强的黄金，给金价以支撑。随着市场对美国政治不确定性的担忧，美联储较少鹰派的预期，以及股票市场的风险，美元的涨势可能会告一段落。这都会使得投资者寻求黄金作为对冲。这意味着投机多仓将会延长及黄金价格的上涨。
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美银美林最新发布的一篇研报称，金价与债券收益率上涨是需要关注的，这或许是预示即将发生市场动荡的讯号。据美银美林策略师迈克尔·哈特奈特(Michael Hartnett )及其同僚的报告，在1973-1974年股市崩溃以及1987年10月黑色星期一股市崩盘之前，都出现过连续三个季度的国债收益率于黄金价格同步上涨。
特朗普上台后动作频频，给金融市场带来了更多的不确定性。避险情绪由此推升国际金价，尽管新近发布的美国非农就业数据利空，但金价仍然在2017年年初以来累计上涨超过6%。数据显示，截至2017年2月4日，芝商所（CME Group）旗下纽约商品交易所COMEX黄金期货报每盎司1222美元。
在具有黄金情结的中国，黄金理财正成为用户量持续走高的市场。据工商银行的一份数据显示，其贵金属客户总数在2016年初超过2900万户，有推算认为国内炒黄金者总数已经过亿人。有关数据显示，中国已经连续8年成为全球最大的黄金现货交易市场，2015年上海黄金交易所总成交额超过8万亿元。
经历了2016年11月中旬起近一个半月的连跌之后，贵金属价格开始反弹，目前已收复大半失地，并创下两个月新高。分析人士指出，英国首相特蕾莎·梅关于脱欧计划的演讲，以及特朗普正式就任美国总统，都可能引起黄金市场的大波动。从上次英国脱欧公投成功之后的黄金行情叠加美元高位震荡来看，短期黄金或有一波涨势。
【个股解析】
无视非农利空 避险情绪推升金价
来源：中国证券报
特朗普上台后动作频频，给金融市场带来了更多的不确定性。避险情绪由此推升国际金价，尽管新近发布的美国非农就业数据利空，但金价仍然在2017年年初以来累计上涨超过6%。数据显示，截至2017年2月4日，芝商所（CME Group）旗下纽约商品交易所COMEX黄金期货报每盎司1222美元。
根据美国劳工部数据，1月非农就业增加22.7个岗位，是4个月来增幅最大的，但平均每小时薪资只增长3美分或0.1%。值得注意的是，黄金的“死对头”也因为特朗普的原因开始走下坡路，并且跌破了百点关口。分析人士指出，美元的走弱是驱动黄金上涨的主要因素，同时还有对政治风险的担忧。
自2015年与六大国签署核协议以来，伊朗进行了多次弹道导弹试射，但最新的这次试射是特朗普入主白宫后的首次。伊朗此前称，该国已试射一枚新的弹道导弹，此消息引发美国总统特朗普的国家安全顾问弗林（Mike Flynn）的强硬回应。地缘政治的紧张局势助推了金价的上升。
在美元创下30年来最差表现的1月后，投资者对黄金的兴致增强。2月2日全球最大的黄金基金——SPDR Gold Shares黄金持有量为811.22吨，较上月末减持10.95吨。虽然本月整体上黄金基金还是呈流出表现，但具体分析本月数据持有量可以看出，中下旬该基金多次流入，预计随着特朗普不确定性政策及投资者对英国脱欧等政治问题的担忧刺激，黄金ETF需求还有望飙升。
另外，截至2017年1月31日，期金多头持仓为212414，较上月末增持5876吨；空头持仓为93259，较上月末减持14936。一些机构分析师表示，中国新年已经基本结束，1月黄金整体表现还算可以，美国总统刚刚上任不久，市场需要一段时间来稳定情绪，同时来观测新总统的表现。
业内人士表示，特朗普正式就职后表示要重振美国经济，把权力交给人民，强调“美国优先原则”。最近特朗普移民新政及对其他国家货币贬值发表评论又引发政治、金融的一波动荡，在美国新政存在不确定性的时期，市场等待政策的进一步明晰，特朗普的言论、新举措都可能引发投资者避险情绪。
在“不确定性”流行的时下，会增加投资者的避险情绪，即将到来的法国和荷兰的大选也会引发政治风险，直接受到影响的就是金融属性较强的黄金，给金价以支撑。随着市场对美国政治不确定性的担忧，美联储较少鹰派的预期，以及股票市场的风险，美元的涨势可能会告一段落。这都会使得投资者寻求黄金作为对冲。这意味着投机多仓将会延长及黄金价格的上涨。
不过，荷兰银行表示，尽管2017年年初以来贵金属整体表现不错，但由于美国将进一步加息，价格会再度下跌，特别是白银的跌幅可能大于黄金。受助于季节性因素，今年以来白银价格累计反弹约5%。由于美元走强，美联储加息预期以及美国国债收益率攀升，预计今年上半年金价会下跌。
此外，招金期货也认为，金价经历春节前一波下跌后，近日受到美国新政治不确定性的支撑呈现震荡上升趋势。市场将把视线转向美国非农数据以及特朗普当局进一步言行动态，美联储本次会议没有透露政策前景，3月加息预期下滑，后市美元指数仍面临下行压力。
春节黄金又热销 中国续写现货交易全球第一
来源：证券日报
逢年过节，中国人喜欢买点黄金饰品，特别是去年12月份以来国际金价企稳回升，有不少人看到了黄金保值增值的潜力。
昨日，《证券日报》记者走进最大的黄金卖场菜百大楼，一层黄金销售大厅里人声鼎沸。记者走近正在挑黄金饰品的李大姐，李大姐对记者说，“今年是孙子的本命年，我想给孙子挑个鸡年贺岁生肖产品。而且，黄金还可以保值。”
记者走到购买积存金卡的柜台，看到一位年轻人正在购买，当问到为什么购买时，这位年轻人说，“今年收到不少压岁钱，也不知投资什么好，看到菜百公司投资产品积存金卡，感觉比较适合，从1克开始实现黄金投资梦。”
“去年就在菜百买了积存金卡，最低可以存入1克黄金，可以随时变现也可以变为实物金，价格按照购买当天的国际金价计算，用卡积少成多”。孙女士凑过来对记者表示。
“就从我们菜百看，春节7天假期，公司销售创新高，总销售额突破2亿元，同比上升11%，销售近10万件商品，投资产品销售持续上升。”北京菜市口百货股份有限公司总经理王春利在接受《证券日报》记者采访时表示。
在具有黄金情结的中国，黄金理财正成为用户量持续走高的市场。据工商银行的一份数据显示，其贵金属客户总数在2016年初超过2900万户，有推算认为国内炒黄金者总数已经过亿人。有关数据显示，中国已经连续8年成为全球最大的黄金现货交易市场，2015年上海黄金交易所总成交额超过8万亿元。
目前看，现货黄金价格在1月30日跳空高开，并持续走强。在1月27日美国公布了不及预期的2016年四季度GDP数据之后，金价已经开始见底反弹。而美国近日的一系列政策又接连引发市场波动，避险情绪不断升温，令金价进一步水涨船高。
因此，看多黄金在华尔街观点得到很多基金经理的附和，他们认为特朗普的执政风格，以及即将到来的欧洲大选将会使股市更加动荡，支撑黄金作为避险的需求。实际上，黄金一直以来都被视为传统的抗通胀资产，通货膨胀预期有可能令长期投资者降低对债券及其他固定收益类资产的兴趣；同时，通货膨胀上升将令实际利率维持低位，反而令黄金更具吸引力。
黄金“重生” 谁是幕后功臣
来源：21世纪经济报道
经历了2016年11月中旬起近一个半月的连跌之后，贵金属价格开始反弹，目前已收复大半失地，并创下两个月新高。分析人士指出，本周二英国首相特蕾莎·梅关于脱欧计划的演讲，以及本周五特朗普正式就任美国总统，都可能引起黄金市场的大波动。从上次英国脱欧公投成功之后的黄金行情叠加美元高位震荡来看，短期黄金或有一波涨势。
国际金价创两个月新高
截至1月17日发稿时，COMEX黄金期货报1214美元/盎司，最近16个交易日累计涨幅已达7.42%，并创下两个月新高。
英国会否“硬脱欧”成为贵金属市场焦点。1月17日英国首相特蕾莎·梅就有关脱欧计划进行演讲，业内人士指出，如果市场解读为其将采取强硬脱欧的立场，可能对金融市场造成巨大冲击，影响或堪比去年6月23日的英国脱欧公投。当时，国际金价曾一度出现飙升。瑞穗银行对冲基金销售主管Neil Jones就直言，市场正处于风险厌恶模式，全球投资者都对英国硬脱欧的前景感到担忧。
“美元及美股在高位波动性增大，显示了当前的市场分歧，也说明上方多头略显拥挤，多头套现意愿较强，存在回调预期。在应对美元和美股的高位波动之时，美债作为避险品种表现较弱，黄金表现有所期待。”光大期货分析师展大鹏指出，市场认为特朗普上台后的政策短期内会使得经济出现波折，持续复苏存在隐患，美元汇率最终是美国经济实力的体现，经济不确定性会影响美元未来走势，当前出现高位回调反映了市场的担忧。
作为贵金属价格的重要指挥棒，美元指数近期走势偏弱。截至记者发稿时，美元指数报100.94点，下跌0.64%，今年以来累计跌幅高达1.34%。美元走弱支撑了黄金上涨。
谈及国际金价水涨船高的态势时，世元金行研究中心经理沈汇川补充认为，避险属性在近期为黄金提供了较强的上涨动力。近期风险事件频发，无论是美国方面特朗普上台后的政策不明朗，还是英国脱欧事件的持续发酵，包括近期发生的恐怖袭击在内，都使得市场对于风险资产的投资愈发谨慎，包括黄金、美债在内的避险资产纷纷受到市场的青睐。“这尤其表现在以对冲基金为代表的大型机构投资者身上，目前已经有许多知名掌舵人表达了其在今年一季度甚至上半年对黄金等避险资产的乐观看法。”
套利因素的影响也不容忽视。展大鹏指出，国内期货的升水及人民币持续贬值预期下滑，使得内外套利由反套转为正套或平仓，支撑了外盘价格。
谁是幕后推手
当前恰逢中国、印度等黄金消费大国的需求旺季，来自亚洲方面的买盘力量对本次上涨的贡献也不容忽视。据悉，这部分买盘主要是由实物金需求推动的，但从实际表现来看，更大的力量仍来自于亚洲方面的电子盘投资者的资金入场抄底。
“由于恰逢中国新年，中国进入传统消费旺季，这是黄金在近期表现相对优异的主要原因之一。”沈汇川说。
金大师高级黄金分析师王琎青认为，目前实物黄金需求比较稳定，国内实物黄金和外盘金的溢价出现了明显的回落，最大溢价已经从9元回落到3元，说明目前对冲人民币贬值买入黄金的速率在放缓。一般情况下，春节期间国内的黄金需求会上涨，对金价能形成一定支撑。
不过，南华期货贵金属分析师薛娜指出，春节假期通常是国内实物黄金消费旺季，但是投资需求季节性不强。国内现货黄金对外盘现货黄金的溢价自12月中旬以来在回落，近期维持震荡，季节性对价格的影响并不强。业内人士认为，与黄金走势高相关性的需求是投资需求，大多体现在黄金ETF增减仓上。从目前黄金ETF持仓来看，减多增少持仓总量下降，说明市场并非全面看多。
数据显示，周一世界最大的黄金ETF——SPDR开始增仓，这是自1月9日以来的第一次增仓，表明投资者对黄金的兴趣开始回升。
对冲基金也开始重返黄金市场。根据美国商品期货交易委员会（CFTC）1月13日发布的交易商报告，截至1月10日当周，对冲基金持有的COMEX黄金净多仓位于55679手，为九周以来首次增长。
不过，尽管黄金净多头从近一年低位反弹，较此前一周增长52%，但也有分析人士认为，当前多仓整体仍处在偏低水平，而且上周多仓绝大部分增长是由于空头回补。CFTC数据显示，自去年7月黄金净多仓规模触及记录高位之后，目前规模已经下跌近80%。截至1月10日当周，国际金价累计上涨2.2%，至近一个月的最高水平。
本周五将迎重要时间窗口
不仅是黄金，近期贵金属整体表现较强。据中国证券报记者统计，COMEX白银自2016年12月27日以来上涨了7.86%。当前金银比价在71-72这个区间，相比2016年7月创下的66左右的低点已经出现了明显上升，不过相对于2016年3月时83.2的高点仍有上行空间。更重要的是，根据金银比价K线图，60周均线已经与120周均线粘合并极有可能在未来几周内完成下穿的动作，这也被称之为“死亡交叉”。也就是说，未来白银或许比黄金具有更大的上涨空间。
但也有业内人士认为，目前在避险情绪影响下呈现出金强银弱的格局，但金银比上升速率是比较缓慢的，短期内可采用多金空银的交易组合。
展望后市，展大鹏认为，2017年上半年，黄金走势偏强的概率较大。国内对相关产业再库存期待较高，在这种预期下铂钯银表现不会太弱，间接带动黄金。另外，上半年金融市场对美国经济及美元资产的表现担忧不减，黄金应对这种不确定性风险也存在着阶段性机会。相关的风险点就在于全球经济持续回暖预期被提前证伪，大宗商品包括贵金属或面临再次回调探底。另外，当前金价已有所上涨，美元也相应回调，因此春节期间须谨防美元多头反补使得黄金被动回调，投资者注意控制好仓位。
“对于黄金的后市，短线持乐观态度，但中长线相对悲观。”沈汇川认为，本轮上涨呈现的是小碎步式的上行，这极大地限制了黄金的涨幅，消耗了近一个月的时间，黄金的涨幅仍不足8%。同时，这也是原生性上涨动力的体现。当前美元已经进入加息周期，同时特朗普所带来的政治经济风险也将在近期得以释放，这对于黄金来说，短线虽然仍有上涨空间，但中长线潜力已经不大。同时，在技术面上来看，黄金已经出现了短线的超买和指标钝化的迹象，大规模的调整行情出现的可能性正在逐渐累积。
业内人士还指出，本周五可能是黄金的一个重要的时间窗口。“目前黄金中上行情还能维持，剩下就看特朗普在本周五正式就任美国总统之后市场对于特朗普的态度了。如果市场对特朗普投信任票，金价将进入短下阶段，能否形成中下只能走一步看一步。反之，如果市场对特朗普投不信任票，金价将延续目前的中上行情。”王琎青说。
美银美林：警惕金价与债券收益率同步上涨
中国证券网讯 据新浪财经2月7日援引外媒消息称，美银美林最新发布的一篇研报称，金价与债券收益率上涨是需要关注的，这或许是预示即将发生市场动荡的讯号。据美银美林策略师迈克尔·哈特奈特(Michael Hartnett )及其同僚的报告，在1973-1974年股市崩溃以及1987年10月黑色星期一股市崩盘之前，都出现过连续三个季度的国债收益率于黄金价格同步上涨。
美银美林报告的思路是：如果国债收益率与金价同步上涨，则意味着通货膨胀，而通胀会刺激美联储提高短期利率目标。加息对经济而言是坏消息，对股市伤害尤甚。
哈特奈特认为，在特朗普当选总统以及美联储12月加息决定的推动下，最近通胀预期已显著提高。
就当前市场而言，今年黄金表现积极，新年至今金价已上涨近6%。在刚刚结束的一周内，黄金收获了4月份以来的最佳一周表现。10年期国债收益率在2016年下半年显著提高，但在2017年走低。
Envestnet全球策略主管扎卡里·卡拉贝尔(Zachary Karabell)表示：“几年来，黄金一直都受到通胀与恐慌心理的支配，我认为，过去几个月当中二者兼而有之。”
