广发证券H股上市通过聆讯
时隔9个月后，再有内地券商赴港IPO。广发证券和华泰证券日前双双在港启动H股发行工作，借道香港资本市场补充资本金，而齐鲁证券等一些中小型券商也已在为港IPO接触香港投行，香港中资券商板块有望再添新军。
根据香港交易所披露的资料，广发证券聘请广发融资(香港)、高盛作为其H股发行的联席保荐人，目前已通过港交所上市聆讯，并于3月16日在香港联交所网站刊登了H股发行聆讯后资料集。
据市场消息人士透露，广发证券此次发行H股拟集资约10亿美元，有望成为香港今年以来最大规模的新股，预计公司将于本周起开始路演。分析人士指出，考虑到中国证监会已于3月6日批准了广发证券发行境外股份，预计广发证券将于2015上半年完成在港首次公开发行。
如果广发证券H股发行得以完成，广发证券将成为继中信证券、银河证券、海通证券、中原证券之后，第五家在港IPO上市的中资券商。
根据中国证券业协会的数据，截至2013年12月31日，广发证券在中国证券公司中按净资产计排名第三，按总资产、净资本、收入及净利润计排名第四。
广发证券在聆讯后资料集中披露，2012年、2013年以及2014年，公司总收入及其他收益分别为72.8亿、93.3亿、161.6亿元人民币，同期归属于母公司股东的利润分别为21.9亿、28.1亿及50.22亿元人民币。截至2012年、2013年以及2014年12月31日，广发的总资产为898.6亿、1172.9亿及2401亿元人民币。
无独有偶，华泰证券日前也发布公告称，公司已于3月16日向香港联交所递交了H股发行上市的申请，并于3月16日在香港联交所网站刊登了本次发行上市的申请版本资料集。根据华泰证券此前的公告，发行H股是为了补充公司业务发展所需资本金，深入推进公司国际化战略。
而据业内人士透露，齐鲁证券也有意赴港IPO，已经接触香港投行进行询价。
“券商目前大力开拓的融资融券、股权衍生品、固定收益、外汇及大宗商品等创新业务，都属于资本消耗业务，融资渠道越多、资本金越充足，越能抢占先机。而对于那些还没有上市的券商，相比在A股排长队等待IPO，赴港发行H股显然能更快筹集到资金。”有香港投行人士指出。
国泰君安发布的最新研报预期，广发证券H股募集资金主要用于资本中介业务，打造国际化FICC(固定收益、外汇及大宗商品业务)平台。根据广发2014年报，公司杠杆率约4.3倍，预计港股募集到位后，公司将继续发债补充资本。
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华泰证券宣布，正进行申请公开发行境外上市外资股(H股)，并申请在港交所主板上市的工作，已于昨天(16日)向港交所递交发行上市的申请。
【机构观点】
国泰君安：募集资金主要用于资本中介业务,打造国际化FICC平台。(1)根据公司2014年报,公司杠杆率约4.3倍。预计港股募集到位后,公司将继续发债补充资本,后续募资计划有望突破800亿元(相当于目前权益规模2倍),预计2015年ROE将突破15%。(2)预计资金投向包括但不限于融资融券、股权衍生品、固定收益、外汇及大宗商品等资本消耗业务,后续境外扩张预期较强。特别是公司作为行业首家进入伦敦金融交易所(LME)场内交易券商,未来大宗商品及衍生品交易业务发展值得期待。
方正证券：广发证券作为一家大型券商,显著受益于行业创新政策的落地;公司在P2P、互联网客户导流等互联网金融领域的布局领先同业;预计公司在15年也将推进H股IPO。同时,从估值角度来看,公司目前15年的PE仅为19倍,位于上市券商较低水平。无论从基本面、政策面还是估值角度来看,目前公司股价相对其他上市券商都有较大吸引力。
