宏观经济指标明显回暖 产业龙头“逐浪”涨价潮
中国证券网讯 国家发改委2月15日召开宏观经济运行发布会，发改委新闻发言人赵辰昕表示，2017年1月发电量、投资等多项经济指标都呈现向好态势。包括经济结构不断优化、供给侧改革有力推进等7大积极因素，保障了经济稳中有进、稳中向好的发展态势。近期发布的一系列宏观数据也证明，我国的实体经济正全面回暖。这样的回暖体现在产业领域，各种商品价格出现明显上涨。
从2016年开始，原材料上涨几乎席卷了所有细分领域， 橡胶上涨近200%，纯苯上涨近70%；再到2016年下半年中游行业的崛起，焦炭期货大涨近266%，螺纹钢期货翻番，重卡销量增长1.2倍；最后是近期下游行业消费品的新一轮提价潮，榨菜、中药材、白酒、智能手机、家电的纷纷涨价。“涨涨涨”已经覆盖了上中下游几乎全部产业，但从各个产品的涨幅和阶段来看，还是有所差异。从2016年A股表现来看，个股上涨和品种涨价的相关性非常强。本文将一一梳理上中下游细分领域的涨价，或能从中看出后期的产业投资新机遇。
原材料价格回升 成上涨主要动力源
原材料作为其他行业生产的根本，在2016年上涨的幅度最大，部分品种涨幅超100%。从原材料方面来看，化工品涨价尤为突出。上涨的原因是多方面的，主要集中在人民币贬值加速国内原材料的出口；环保限产的力度加大，导致原材料供应端的减量；货币政策相对宽松也触发了周期品的上涨。据业内分析师表示，环保力度确实是2016年超预期的因素，这一因素也直接导致了炒作性的资金进入，大幅抬高原料价格。
化工品中涨价突出的是橡胶系列的上涨，据生意社统计，天然橡胶截至2017年2月14日，天胶较去年同期上涨97.78%。丁苯橡胶截至2017年2月14日，上涨175.93%。顺丁橡胶截至2017年2月14日，上涨216.34%。橡胶的上涨，也直接促发了轮胎近期的上涨，但从幅度上来看，橡胶的涨幅远超轮胎30%的涨幅。
纯苯作为化工品中的重要原料，是制作染料、塑料、农药等的原料产品。纯苯在2016年的涨幅也相当惊人，从2016年11月至2017年2月13日，纯苯价格上涨65.3%。甲乙酮自2016年至2017年2月13日，累计涨逾四成。
从化工原料的A股表现来看，荣盛石化2016年整体上扬幅度近50%，恒逸石化涨幅更是达到了100%。可见，原料涨价在相关公司的盈利和股价中也得到了有效体现。可关注的标的还有闰土股份、安诺其、齐翔腾达、卫星石化等。
由于原材料上涨幅度在2016年已经得到了体现，生意社分析师预测，化工品市场2017年将呈现整体上涨态势，但上涨速度较2016年会有所放缓。
中游行业崛起在即 望成后期主要关注点
中游行业作为产业的中间阶段，主要集中在周期类加工品，由于承载的资金量相对较大，也备受市场的关注。主要有钢铁、煤炭、有色加工、机械、水泥建材、造纸等。在整个2016年，最受关注的中游行业就是煤炭和钢铁，但因为这两个行业有自身的特殊性，是2016年去产能的重点行业，才会出现爆发式的上涨。但其他中游行业来看，基本上涨是从2016年末开始，机械一类产品仅表现为销量的增长。因此，近期多数券商分析师看好中游行业，认为他们将接棒原材料，成为2017年的主要上涨品种。中游行业的上涨任泽平归纳为，需求超预期、信贷超预期、改革超预期，当然也少不了原材料上涨的推波助澜。
煤炭和钢铁是中游行业2016年当之无愧的明星品种，2016年全年，钢铁主要品种螺纹钢期货价格上涨105.45%。节后短短10日内，螺纹钢现货价格涨超10%。2016年全年，煤炭三大主流品种焦炭期货涨266.91%，焦煤期货涨220.17%，动力煤期货涨134.22%。钢铁煤炭股在2016年也出现暴涨，盘江股份、西山煤电等在2016年一度涨幅近100%。
沥青和水泥的上涨，主要出现在2016年末和2017年初，和基建板块的走强正相关，幅度也相当强劲。沥青期货从2016年10月至2017年2月15日，涨幅达到60%。沥青市场价格从2016年12月起，涨幅达到50%。水泥价格自2016年8月起大幅上涨，截至2017年2月16日，全国高标号水泥价格同比增长33.6%。相关标的股宝利国际、天山股份等，近期也收获多个涨停。
造纸行业近期也多次上调价格，据统计，以纸业主要产品铜版纸、双胶纸、白卡纸、瓦楞纸为例，在2016年11月25日之前，上述产品价格走势平稳，产品均价分别在5300元/吨、5797元/吨、5491元/吨、3405元/吨左右浮动，此后截至2017年2月10日，上述产品均价分别升至6075元/吨、6431元/吨、6385元/吨、4738元/吨，涨幅分别为15%、11%、16%、39%。从造纸行业的表现来看，近期中游行业崛起的态势也得到验证。
其中不得不提的是有色行业和工程机械行业，有色行业在2016年涨幅较小，在今年年初因为国际产能的突发事件，得以快速上涨，另外，今年去产能行业有望扩展至有色行业，有色行业能否再现去年煤钢神话，市场也拭目以待。相关标的有广晟有色、厦门钨业、江西铜业等。工程机械和重卡，从2016年12月开始，销量大增。2017年1月重卡销量达到去年同期的1.2倍，创六年来同期最高。2016年12月挖掘机销量的大增75%。但从价格方面，目前还未出现明显上涨，后期也可以重点关注。相关标的有中国重汽、山推股份、柳工等。
任泽平表示，中游崛起王者归来，行业景气正从上下游向中游传导。两会前后是股市做多的时间窗口，围绕经济业绩牛(中游、周期)和改革红利牛(一带一路、国企混改、农业供给侧改革、去产能加码扩围等)展开。
下游消费行业新一轮提价开始 稀缺资源龙头企业或受热捧
今年以来，调味品、中药材、白酒、旅游等大消费行业龙头上市公司掀起了新一轮提价高潮。一方面，原材料、人工等成本的快速上升，成为这些公司提价的直接原因；另一方面，居民收入不断增加，消费升级加速，对提价的消化能力大大增强。在对冲成本上涨压力的同时，随着下游需求的强劲增长，白酒等龙头上市公司顺势提价则迎来了“量价双升”，并带动业绩上涨。
榨菜龙头涪陵榨菜日前公告称，上调80g和88g榨菜主力9个单品到岸价格，提价幅度为15%-17%不等。据了解，调味品龙头海天味业也从今年1月起对酱油、蚝油、调味酱等大部分产品的出厂价和零售价进行了提价。
近期，中药材龙头也掀起了提价高潮。近日，以痔疮膏闻名的马应龙宣布，上调公司主导产品马应龙麝香痔疮膏（10克装）供货价格18%。去年11月，东阿阿胶宣布重点产品东阿阿胶、复方阿胶浆和桃花姬阿胶糕出厂价分别上调14%、28%、25%。去年6月，片仔癀宣布，主导产品市场零售价格将从460元/粒上调到500元/粒。
白酒龙头也不甘示弱，山西汾酒上调头锅原浆汾酒系列产品价格，3月1日起执行，各种型号上调100-300元/瓶不等。1618五粮液出厂价2月16日调价到769元/瓶，批发价不低于819元/价，零售价919元/瓶；52度普五商场供应价809元/瓶，零售价899元/瓶。
除此之外，新年伊始，小米、魅族等国产智能手机上调价格，低端机涨价在100元左右。家电方面，春节期间家电涨价幅度在10-20%。
业内人士表示，下游消费品的涨价主要集中在稀缺类行业或者行业垄断地位的龙头企业，例如稀缺行业有中药材，行业垄断的龙头企业如五粮液、山西汾酒类。此类企业和行业，较为容易的将成本上涨转移至消费者。相关标的也主要集中在这些龙头企业，东阿阿胶、山西汾酒、五粮液、片仔癀等企业可以继续关注。
综合来看，上游材料涨价已经较为充分，中游行业近期崛起迹象明显，下游行业消费品主要关注稀缺资源行业和龙头企业。后期的关注点已经相当明显，错过了上游化工品，错过了钢铁煤炭，可不要再错过下一轮的涨价。
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今年以来，调味品、中药材、白酒、旅游等大消费行业龙头上市公司掀起了新一轮提价高潮。一方面，原材料、人工等成本的快速上升，成为这些公司提价的直接原因；另一方面，居民收入不断增加，消费升级加速，对提价的消化能力大大增强。在对冲成本上涨压力的同时，随着下游需求的强劲增长，白酒等龙头上市公司顺势提价则迎来了“量价双升”，并带动业绩上涨。
近期，国内纸业市场再次迎来涨价潮，涨价函涉及企业包括太阳纸业、晨鸣纸业、岳阳林纸、华泰股份、博汇纸业、玖龙纸业等。“产品涨价函都是直接定向对采购商发出公告，从2016年四季度开始，各类产品都进入涨价期。”一位造纸业人士表示。
随着各地基建项目陆续开工，水泥板块近期被资本热烈追捧，与此相应，同属建材板块的沥青价格亦由于供求关系趋紧而被资金追捧，沥青期货价格半年内涨幅超过六成。有主营沥青的上市公司接受记者采访时表示，目前销售情况很好。
中药行业人士认为，中药材价格将步入新一轮上涨周期。不过，上游原材料涨价也给中下游企业带来成本压力，据了解，多家中药类上市公司将在2017年上调部分产品价格；而库存充足且手握独家品种的中药企业，有望进一步提升业绩。
节后涤纶工业丝价格继续上调，每吨上涨500元至800元不等，涨幅在5%至7%。据了解，企业上调涤纶工业丝价格主要受原料成本上涨以及下游轮胎等汽车用材料需求上升推动。
春节归来，轮胎厂涨价通知再次满天飞扬，多数轮胎上涨的原因指向为原材料的压力。据卓创数据监测，截至2017年2月14日，天胶较去年同期上涨97.78%，丁苯上涨175.93%，顺丁上涨216.34%。卓创统计，受此影响，自从2016年10月开始，目前部分轮胎企业的涨幅已达到30%。
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