芯片股明年或扛牛市大旗 机构掘金“中国制造”
受强劲业绩和并购大潮影响，美芯片股周二创下史上最高收盘纪录，逼近互联网泡沫时创下的历史盘中高点。华尔街投行纷纷表示，相比美国五大科技股FAANG，芯片股的股价更便宜，有望成为2018年市场最大的赢家。周三，港股、A股市场开盘后，芯片股陷入集体狂欢。
三季度末，已经有不少公募基金提前布局“中国芯”板块。最近一周，南下资金更是不断加仓在港股上市的芯片龙头股。这些大资金似乎已经嗅到了芯片行业的巨大成长空间。
芯片股性价比超越科技股
在周二美股市场，半导体行业成为最亮眼的“星”。当日，美国费城半导体指数上涨1.1%，收盘报1337.9点，一举站上历史最高收盘价，距离2000年3月14日互联网泡沫时期创下的历史盘中最高点1362点仅一步之遥。
资金热捧芯片股背后是怎样的投资逻辑？多数机构认为科技股贵了，2018年更便宜的芯片股将扛起牛市的大旗。持有这一观点的典型代表是美国文艺复兴投资管理公司CEO施罗尔。他强调，2018年，投资者应考虑将重点从FAANG股票上转移资金，并加大对芯片等一些成长性更好板块的投入。所谓FAANG，指的就是Facebook、亚马逊、苹果、Netflix和谷歌母公司Alphabet。截至11月22日，这五大科技巨头股价连涨了12个月，平均涨幅达到73%。
施罗尔推荐了三只2018年的最佳标的，其中有两只是芯片行业的设备制造商——一家是应用材料公司，一家是泛林公司。施罗尔分析，目前在大型股票中，大型电脑硬件制造商的股价要比科技服务公司低廉不少。
尽管美股大盘2017年几乎没有像样的回调，但高盛、大摩等投行近期接连发布年底策略，都将明年美国股市平均收益定在10%。这些投行决策层认为，如果以标普500指数的市盈率为基准，虽然该指数较去年大幅提升，但依然低于20世纪90年代晚期的水平。一旦机构逐步套现科技股收益，这部分资金就会寻求转移方向。因此，临近收官月，机构加仓的方向，更值得投资者深思。
龙头股业绩加速兑现
受隔夜美股影响，周三，在港股市场中，芯片龙头股中芯国际的收盘涨幅为5.64%。A股市场上，全志科技、大立科技、景嘉微均涨停收盘。机构人士表示，股价的强势表现源自产业的巨大想象空间。
“中国制造”的产业替代空间究竟有多大？据公开资料显示，截至10月底，中国集成电路进口金额高达2071.97亿美元，同比上涨14.5%。同期，中国原油进口额为1315.01亿美元，中国芯片进口已是原油的1.57倍。这意味着这部分替代需求至少有千亿美元的空间。
同时，中国的芯片技术也获得实质进展。“核高基”国家科技重大专项实施成果日前发布。“核高基”是核心电子器件、高端通用芯片及基础软件产品的简称。此外，芯片相关产业政策规划近期频出，具体到2020年中国芯片自给率要达到40%，2025年要达到50%。
正是在内外因素的合力推动下，三季度A股芯片行业上市公司业绩表现十分亮丽，共有37家公司三季报净利润实现同比增长，占比逾七成。
资金加仓迹象明显
今年以来，整体的大白马行情也挡不住机构配置芯片板块的热情，尽管后者更偏成长风格。三季报披露显示，共有18只芯片概念股的前十大流通股股东名单中出现了社保基金、险资、券商、QFII等四大机构身影。其中，长电科技、士兰微、东软载波、纳思达、晶方科技、通富微电等6只个股均为上述机构在今年三季度新进或增持品种。
公募基金持股集中度较高的为长电科技，三季度共有46只基金持有该股。兴全旗下两只基金——兴全趋势投资和兴全新视野持有长电科技3000多万股，光大保德信旗下两只基金更是集体加仓了这只芯片股。
从最近南下资金走势也可以看出，这一板块再度获得机构加仓。截至22日，中芯国际最近7天获得资金连续买入，共计5.33亿元。
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11月20日，科技部会同工信部组织召开了核高基国家科技重大专项成果发布会。通过近10年的专项实施，我国在核心电子器件、高端通用芯片等领域突破关键技术，不仅突破了“卡脖子”的难题，也同步推动了产业发展和国产化，提升了我国电子信息产业的核心竞争力。
市场调研机构IC Insights在最新发布的一份报告中预计，今年全球半导体设备总投资将达到约908亿美元。
根据集邦咨询9日发布的中国半导体产业深度分析报告，2017年中国半导体产值将达到5176亿元人民币，年增幅19.39%，预估2018年将挑战6200亿元人民币的纪录新高，维持20%的年增幅，高于全球半导体产业2018年3.4%的增长率。
据了解，目前集成电路产业大基金正在筹备第二期融资，预计规模1000亿元以上。不过，在10月25日，大基金总裁丁文武表示，目前二期还没有开始募资。
集邦咨询半导体产业分析师郭高航在“2018年全球科技产业发展大预测”会议上指出，作为全球最大的半导体产品消费市场，自“国家集成电路产业发展推进纲要”颁布以来，中国半导体产业迅速发展，“国家大基金”的正式成立更是将集成电路产业的发展推向高潮。
工信部电子司司长刁石京表示，展望十三五，中国集成电路产业必将迎来重大发展机遇，特别是建设制造强国等的新要求，给集成电路发展开拓了新的发展空间，使得集成电路产业由技术驱动模式转化为需求和效率优先模式。
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