沪指震荡收涨0.15% 消费周期涨势喜人
中国证券网讯（记者 黄璐）9月5日午后，大盘小幅震荡回落，沪指失守5日均线，最终收出十字星。截至收盘，上证指数报收于3072.10点，涨幅0.15%，成交额1612亿元；深证成指报10695.45点，涨幅0.52%，成交额2488亿元。创业板指报2182.69点，涨幅0.55%。
盘面上看，造纸印刷行业午后强势，煤炭、有色、钢铁等周期性行业午后虽小幅回落，但涨幅依然居前。格力电器继续涨停，带动整个家电行业涨势喜人。民航机场、工程建设、电子信息、保险、港口水运等行业跌幅居前。
国泰君安认为，短期，在利率下行让位于政策博弈，风险偏好持续受抑制的背景下，放低收益率预期、抛弃趋势性行情的预期是当下最合理的选择。中期来看，市场从重视估值转为重视盈利，投资者关注点为企业能否实现低增长下的高盈利。从中报业绩来看，上市公司盈利改善的趋势仍在延续，消费品景气度回升，而受益于供给侧改革的周期品边际改善也很明显。
【资金流向】
【机构收评】
午后市场成交量进一步萎缩，盘面上看仍是投资者对美国加息预期的减少做出相对正面的反馈，个股涨多跌少，但板块的持续性依然不强。技术上看，今日沪指放量站上五日线，依然在年线下方震荡整理，下方3050点附近支撑力度较强。
从今日市场窄幅震荡运行的趋势看，市场运行的确实是波澜不惊。接下来市场估计也不会有太大波动。建议投资者积极关注成交量的变化，后市只要量能延续相对萎缩状态，则行情延续弱势震荡走势格局就会几成定局。
在技术形态面临压力的前提下，反反复复的震荡将成为短期市场的主要运行趋势。建议投资者仍需耐心等待技术指标修复的完成，再择机逢低布局。
【策略周报】
【市场动态】
深港通开通在即，港股通净买入规模连日来大幅攀升。据港交所的数据，截至9月2日的三个交易日内，港股通累计净买入高达136亿元人民币，其中在8月31日净买入49.79亿元，9月1日净买入41.71亿元，2日净买入45.31亿元。
据统计，8月融资净买入额排行榜前50名之中，有26只股是今年以来首次登榜，也就是本文中所指的融资“新面孔”。这些股票以主板市场蓝筹股为主，促使两融余额在8月攀升逾360亿元，成为今年来融资资金进驻最多的月份。
随着“七月流火，八月授衣”的结束，上市公司半年报也终于上周全部披露完毕。虽然私募基金并不会披露重仓股数据，但在上市公司半年报中，仍可看到其持股的蛛丝马迹。
部分基金经理逐步从前几年的重预期回归到重现实，尤其是机构最近逐步加强对上市公司中短期现实基本面的考量，对有确定业绩增长的公司增加调研并积极布局，并淡化对公司远景的关注。
【市场观点】
操作上，以谨慎防御为主，仓位控制在半仓左右的基础上，一方面可逢低关注业绩增长稳定、股息率高的优质品种，另一方面可关注受益于供给侧改革推进的钢铁、煤炭板块。
A股沪深两市星线后走向虽尚未明朗，但开盘仍会提供第一个重要信息，突破方向的选择将是关键所在。预计本周高开并有望上破，量能也将增加，权重股动向依然举足轻重。
混沌之中的操作依然有赖于策略的差异。对于波段投资者来说依然是继续“观望”，短线投资者则关注本周一市场的变化，特别要关注3070点的得失。
上证指数的盘整停顿目前正在酝酿从3060点反弹。前周我们确认了位于3060点附近的暂时压力点，并建议投资者密切关注这一位置，它可能会成为一个重要的趋势反弹点。这种情况已经形成。
9月大盘将再次上试1月长阴线中位3138点的压力，如果不能有效站在3138点之上，则表明目前做多能量尚不足以挑战1月长阴线上半部，或许2780点以来的反弹需要休整一段时间。
国内市场方面，在上周五的缩量整理后，上证综指的均线在3000点一线集结，短期需等待方向突破。此外，由于中小创面临并购重组政策收紧的风险，业绩受到压制，但PPP类主题投资仍将受到关注。
依旧维持震荡行情判断，投资者要舍离牛熊，忘却趋势，摈弃幻想，重点把握住结构性机会。未来结构性重大机会可能是PPP项目搭台，PPP+相关个股轮番唱戏。
通过限购，可以抑制潜在购买者的现时购买力。一旦房地产市场稳定之后，再取消限购，再释放潜在购买力，如此就可以大大延长房地产市场周期。
随着我国经济企稳、G20杭州峰会召开、美联储加息再度延后、深港通即将开通等一系列重大利好的明朗，在年线下方充分蓄势的A股市场有望逐步回稳，并将展开新一轮反弹行情，“金秋行情”值得期待。
