陈文辉警示 险资高风险投资隐患

　　强调险资运用须坚持审慎稳健原则

　　⊙记者 陈俊岭 ○编辑 陈羽

　　从关切“资产荒”下的险资运用到警示投资组合的“风险敞口”，从重申保险姓“保”到研究推进保险公司设立首席投资官……在日前举行的中国保险资产管理业协会第二届会员大会上，保监会副主席陈文辉多次警示险资高风险投资的风险隐患，并强调险资运用须坚持审慎稳健原则。

　　“低利率环境对保险行业和保险资金运用带来了现实挑战，特别是对于长期寿险，一方面由于寿险的长期性，负债成本难以下降，另一方面是低利率和资产荒，每年新增保险资金投资以及大量资产到期资金再投资的需求很大，保险公司特别是寿险公司配置压力巨大，存在潜在风险隐患。”陈文辉称。

　　潜在风险隐患来自两方面：一是利差损风险，要吸取历史上利差损风险教训；二是加大高风险投资。“高成本资金为了获取高收益，倒逼保险机构提升风险偏好，投向高风险资产。”陈文辉指出，当前，适应和面对低利率环境和“资产荒”，有效的办法就是降低负债成本，降低收益预期。

　　陈文辉同时指出，债券违约进入多发期并呈现蔓延趋势，保险资金约80%资产配置于信用类资产，面临的信用风险上升。同时，保险机构为获取更高收益，不得不提升风险容忍度，加大对高风险高收益资产配置力度，导致投资组合的信用风险敞口提升。

　　“如果没有市场自律，再强的监管也不会达到良好效果。”陈文辉警示，我国保险资金运用与成熟市场金融机构还存在一定差距，比如公司治理结构缺陷成为激进经营的基因、个别保险机构的有关人员涉嫌内幕交易和老鼠仓案件等。

　　“下一步，保险资金运用要坚持审慎稳健运用的基本原则。”陈文辉透露，一是保险姓“保”和保险资金运用服务主业；二是切实强化保险资产负债管理理念；三是坚持依法合规运作和守住风险底线。

　　谈及保险姓“保”，陈文辉表示，首先，保险应该以风险保障和长期储蓄类业务为主，短期理财类业务为辅；其次，保险资金运用应以固定收益类或类固定收益类业务为主，股权、股票、基金等非固定收益业务为辅；最后，股权投资应以财务投资为主，以战略投资为辅。

　　保险公司的核心竞争力在风险管理和风险保障。“在当前利率下行和低利率环境下，资产负债匹配的关键在负债端，负债端做好了，资产端就会轻松，将一个保险公司的经营完全寄希望于投资的认识是不正确的。”陈文辉称。

　　谈及未来一个时期的监管思路，陈文辉指出，保监会将继续按照“放开前端、管住后端”的要求，坚持保险资金运用审慎稳健的原则，切实把防风险放在监管工作突出位置，同时持续深化保险资金运用市场化改革。

　　具体来看，一要健全公司治理和资金运用内部控制。研究推进保险公司设立首席投资官，进一步推进保险资产管理公司首席风险官制度，用制度、人员和责任推进保险公司完善公司治理；二要推动落实保险机构资产负债管理和监管；三要进一步加强对重点公司和重点业务的监管力度。加强境外投资监管，加强股权、股票投资监管，规范和约束其一致行动人行为；四要继续深化保险资金运用市场化改革。进一步放开保险资金投资渠道，创新运用形式，让保险机构有更多的选择权和决策权；五要进一步加强资金运用事中、事后监管。