你能专心处理“重要的少数”问题吗
《沃顿商学院财商课》 刘丽娜 著 中国法制出版社 2017年1月出版
——读《沃顿商学院财商课》
⊙程大庆
自1996年以来，宾夕法尼亚大学沃顿商学院在美国商学院排名中稳居第一，并多次蝉联美国MBA和最佳商学院排名榜首。这个“华尔街精英摇篮”是现代MBA教育课程的发源地，全球MBA教育课程的倡导者、领军者。而研究贫困、思考理财、关注风险以及创新始终是该院最为强调的。这在《沃顿商学院财商课》中体现得极为突出。
归纳起来，沃顿商学院财商教程着力讲述这么几种观念：贫穷与心智之间存在明确的因果关系，理财目标制定的五项原则，投资理财必须做好的三件事，创新是一种识别可为客户提供新价值的机遇系统性方法。
沃顿商学院的社会调查与研究证实，在绝对贫困与相对贫困中，市场化与货币化、资本主义与工业化、经济危机等是产生贫困的主要外部因素，导致贫困的原因包括四个方面：消极的思想观念，综合素质能力低下和不利的环境条件，制度和体制上的不公平和非正义，社会经济发展产生的一些新贫困。
从历史和现实两个角度看，发展中国家常常由于历史原因造成了贫困，发达国家常常由于现实原因造成了贫困，知识能力严重匮乏，教育水平严重低下是主要根源。而知识的传播与创新发展、人才素质的培养与提高，都必须依赖教育。而解决这种贫困窘境唯一的办法，是更加努力地工作使自己获得更多收益，但生活水平与收入在同步增长，支付也在同步增长。所以，正确理解“收入”概念很重要。提高收入有多种途径，而最主要的还在于要努力接受新事物、新思想、新观点，这些新思想往往具有出其不意的功效。
是否懂得理财是资本保持与增值的最基本要素，通过理财实现最大限度的财务自由。沃顿商学院财商课十分强调使用金钱的4321定律，即：个人合理的配置比例是10%用来购买保险，20%用来储蓄，30%用于日常生活开支，40%用于房产或其他方面的投资。19世纪意大利著名的经济学家帕累托在研究社会财富分配的问题时提出了著名的“80/20法则”——80%的财富掌握在20%的人手中。在这里，“重要的少数”和“不重要的多数”的问题产生了。很显然，集中时间和精力处理“重要的少数”是聪明的做法。在人的一生中，如果能以饱满的精神来集中处理类似投资理财这样“重要的少数”，是取得人生成功的重要一步。
任何形式的理财，成本是不可忽视的客观存在。所以，必须关注沉没成本与机会成本，与其为了沉没成本而后悔，还不如决策之前重视机会成本。沉没成本是经济学上最棘手的问题之一。它包括已发生的、不可收回的支出（类似时间、金钱、精力等），最容易让人产生迷惑。因为对沉没成本的过分眷恋会使人继续原来的错误，进而造成更大的亏损。害怕走向没有效益的沉没成本而不敢投入，在股票投资中表现得尤为突出，总是纠结于过去已经发生过的或者已经做出的选择就很难在未来做出正确的选择。机会成本则强调未曾真实发生过但是又无法忽视的成本。重视机会成本，对一项投资决策至关重要。在选择方案时，如果考虑了机会成本，所选择的方案收益为正数，那就是最优方案，反之就不是。
管理学有著名的SMART法则，沃顿商学院理财专家将其引入了理财领域并据此提出了“理财目标制定五原则”：目标要明确，要可测量，要具有可行性，要拥有现实性且必须与其他理财目标相关联，要有时限性。进入沃顿商学院的学生会接受这样一种理念：俭省并不是最佳理财之道，而积极的理财则会带来更大收益，积极的理财是建立在平衡消费的基础上实现对自我的积极投资，理好财务并不只是为买到更大更好的物品，而是为了通过优秀的财务来使自己拥有更美好的未来，获得更多的满足，享受到能用金钱购买到的幸福和快乐，让梦想得以逐步成真。事实上，争取财务自由的过程，就是主动地制造被动收入，把主动收入通过正确的投资渠道转化为被动收入的过程。没有被动收入，就没有真正的财务自由。当然，提升财商的终极目的不仅仅是增加个人财富，更重要的是让个人拥有足够的智慧去善用资源，造福社会。
决定个人投资成果是大还是小，完全取决于管控风险的能力如何。所以，有效的风险管理是一种运用个人理性承担更高风险获取更高收益的积极办法。沃顿商学院运营及信息管理系的学者研究后发现，造成个人重大财务危机的主要事件可归纳为六项：生活与消费超过收入，失业，离婚，额外的健康或者医疗支出，额外的家庭或车辆支出，不良的理财选择或遭到诈骗。在这六项中只要其中有一项或多项发生时，便会使个人负债超出可掌控的范围。这种超出个人可控的范围就是高财务风险，而这种高财务风险被沃顿商学院学者称之为“财务红线”。商业与投资理财是有风险的，这风险包括变现风险、违约风险、利率风险、通胀风险等，但这种风险却又远远小于挑战财务红线所带来的风险。因而，关键就看你对商业活动、投资理财之类的风险是否有清醒的认识、完全的了解、足够的应对。
分析许多成功的投资人的案例可知，他们的成功绝非偶然事件，而是他们在极度的热爱之中所诞生的灵感、创意与坚持的信心导致的必然结果，以放弃一些不确定的自由与利益来换取一些稳定的收益和利益，这就是一项投资人的投资纪律。因此，沃顿商学院的财商课主张，投资理财必须做好三件事：事先为最坏的可能做好打算与安排，在这种情况下出现任何一种结局都能坦然面对；学会及时止损，保护存量资金，在预估风险造成损失时能更有效地减少更大范围的损失；学会衡量“风险对报酬比”，读懂“风险对报酬比”是很多投资高手长期获利盈利的主要原因。分歧永远是市场的常态，真正的投资者永远都会面临这样的纷扰，要紧的是在这个纷扰的世界中建立起自己的价值体系和逻辑体系，并且在最擅长的领域坚守所信仰的投资理念，并坚定地执行既定的投资策略。偶然的成功仅仅是幸运或机遇，难就难在如何赢得长期不断的成功。
投资，是一项长期比拼，考验耐力，也考验体力。难怪健康投资也是沃顿商学院一项十分重要的理财观。沃顿商学院要求学生深刻认识合理利用投资所得到的钱来保证自己享受生活，抵抗风险，制造精彩人生的重要性和必要性。而沃顿商学院的社会调查与研究也证实，体育训练与应对经济风险的能力之间存在着直接的关系，积极有效的体育锻炼除改善身体状况之外更会增加个人的精神力量，因为强壮的身体能让人始终保持积极的精神状态，增加个人在投资理财方面抵御风险的心理承受能力。这个结论与传统心理学家看法不谋而合。
由于全球经济的剧变，摒弃旧习惯旧思维旧体制，采纳更有效的创新模式显得越来越急迫了。为什么诺基亚在新的智能手机市场节节败退而苹果iPhone手机则成为这个时代最标志性的代表？为什么亚马逊能成功通过大数据满足客户需求，提供便捷的Kindle阅读体验，让用户始终追随和使用？世界500强公司有力的增长到底来源于什么？为什么苹果、联合利华等总能赢得市场？因为创新，智慧的创新。耐克、乐高、美国运通等这些增长领跑公司通过价值创造和价值获取，凭借创新实力获得了不可复制的创新，更以不断超越实现了持续性加速增长。因此，一直在致力创建世界商业特色管理理论的沃顿商学院，总把创新放在全部课程的主要位置上，把企业家首先视为创新者，敢于冒险、善于开拓的创造型人才。作为教育创新，沃顿商学院的“战略与管理”、“品牌影响力”、“创新创业”、“投资理财”、“提高领导力水平的黄金法则”等久负盛名的课程深刻地影响了当今世界。他们深信，未来的商业领袖将会改变本世纪所有的创新型企业，那时候的商业教育研究与商业实践创新必定给世界创造出更丰富的物质、科技与思想财富。
