除了政府、监管机构及交易所之外,获邀分析评论沪港通最多的香港金融界朋友,也是在数月前,首批在沪港通启动前,排除乐观预期,明确表达内地市场将会对“港股通”反应冷淡慢热的“中环人”。
沪港通其实不是不应该作为一个短期利好来看待,更重要的是一个制度上的突破,体现了决策层促进资本项目开放与人民币国际化的决心。从这个角度而言,尽管启动缓慢,但有助于投资者从早前疯狂回归理性,从长期来看不宜过度悲观。
从最近市场的表现,发觉有部分聪明先锋投资者,已开始慢慢吸纳跟深圳A股有大幅度折让的H股,期望”深港股票直通车“将会很快宣布。
沪港通不是短期政策,而是人民币国际化过程中的长期政策,从理论上来说,是抬升中资蓝筹股价格的工具。
沪股通或是港股通均有可能极速秒杀,就像大家抢购IT产品一样,每天交易配额很可能在半小时内就用光。上午九点半开市,到了上午十点正,沪港通大有可能“被休市”。投资者在当天余下的交易时间里,除非买卖差额能腾出空间,否则将出现既买不到,也卖不到的尴尬。
随着税收政策的明朗,沪港通的一切准备工作已经就绪,还有一天,中国资本市场双向开放的首发车——1117号列车就要从沪港同时启程了。
沪港通于11月17日正式开通,为配合计划,香港金管局已放宽香港人每天兑换人民币的上限,大大增加资金的灵活性,有助配合沪港通的开通。这个优势,暂时亦是香港独有,因澳门及台湾在兑换人民币时,则仍设有上限。
在沪港通中的港股通里,股票范围包括恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成分股、以及同时在香港联合交易所、上海证券交易所上市的A+H股公司股票。换言之,任何上述指数的成份股出现变化,投资者也得留意,因为这将会影响港股通裡的合资格股份名单。
笔者在接受内地电视媒体访问时,也有提到中国贸易发展的新路向,逐渐发展知识型经济,以科技及技术出口带动中国的经济发展,“一带一路”定提供新的发展机遇及市场予中国就企业,而藉助APEC平台,“一带一路”的概念将扬帆出海,成果将有利中国,也有利环球经济的平衡发展。
沪港通计划其中一个炒作焦点,是寻找A股与H股间差价较低股份,然而在价格较低的市场买进,并在价格较高的市场沽出,从中获取收益,即类似套戥(套利买卖)的操作。
在沪港通项下的港股通计划中,共有268只合资格股份,它们分别分布在恒生综合大型股指数和恒生综合中型股指数,以及同时有A股和H股市场上市的股份。在这268只股份中,笔者认为,具备以下特点的,应该较受內地投资者欢迎:
笔者认为,市场对沪港通的推出日期过于敏感,沪港通的推出是早晚的事情,早几天或晚几天都没必要小题大做。即使延迟推出,也只能是技术问题。
沪港通开通后,到底是A股“港股化”,还是港股“A股化”,这同样也是投资者非常关心的问题。
沪港通最本质的意义在于通过两地证券交易所的互联互通,实现内地资本市场的进一步对外开放。不仅让境外资金能够方便地进来,境内资金也能够顺利走出去,以此来加大相互投资的强度,促进内地证券市场的成熟与繁荣。
沪港两市交易互联互通会产生这样的效果:内地股票市场与国际的接轨,不只是估值与国际市场的接轨,更重要、更关键的是内地资本市场的基本游戏规则、制度、理念、交易机制、产品线、监管等各个领域逐步与国际全面接轨。这样的开放举措,最终会推动内地资本市场进一步的改革进程
沪港通要解决的问题,主要是激活长期低迷陷入困境的A股市场,特别是大型蓝筹股、进一步加快人民币国际化进程、开辟境内投资者多元化的投资渠道、让香港成为全球人民币离岸中心,增强香港市场竞争力等几个方面。
随着沪港通市场发展逐渐成熟,预期内地投资者账户资产最少有50万元才可经港股通买港股的相关限制将会放宽。
在不同市场机制下,进行平稳、有效的跨境交易,沪港通适用的“主场原则”与“变通处理”,起到了关键性作用。