瑞信发表报告指,认为煤气(00003.HK) 的增长前景不吸引,因其在本港的增长有限、内地的燃气销量增长逊同业、油价大跌令其新能源业务面临挑战。将煤气2015-16财年每股盈测调低3%,目标价相应由15.45元降至15.2元。
瑞信表示,新奥能源(02688.HK) 明年盈利可能会受近期购入的北美业务所拖累,但该行相信较低的燃气价格,有助内地业务加快增长。评级由「中性」升至「跑赢大市」,目标价由50元上调至55元。
花旗重申恒隆地产(00101.HK) +0.200 (+0.857%) 沽空 $1.94百万; 比率 1.947% 「沽售」评级,因为其结构性遭下调评估的时间,会较原先估计长,因为内地持续打贪,明显影响高端消费;内地商场供应过多,尤其是二线城市;网购增长快,影响商场销售。恒隆地产在截至2017年底的三年内,只在大连推出一个新商场及在无锡及武汉推出两项写字楼项目,相信回报不高。现价较预测净资产值折让33%,较同业贵约3%。目标价则由19.68元,升至20.55元。
花旗发表报告,嘉里建设(00683.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.20千万; 比率 12.024% 在本港专注豪宅销售,在销售步伐、平均售价及利润率方面的执行能力强劲,抵销内地销售放慢的影响。嘉里建设现价较2015年预测每股资产净值(79.55元)折让66%,接近历史区间的下限。重申「买入」评级,目标价由34.65元上调至35.8元。
德银降朗廷(01270.HK)评级由「买入」降至「持有」,目标价由4.9元下调至3.75元。该行指,随着警方宣布协助执达主任执行法庭禁制令,相信占领地区清场迫在眉睫,但对酒店业前景仍感审慎,因不确定内地旅行团何时恢复游港。
花旗发表报告,将中联重科(01157.HK) +0.400 (+9.524%) 沽空 $7.77百万; 比率 7.320% 评级由「沽售」直接调升至「买入」,目标价由3元大增64.3%至4.93元,相当於19.8倍及15.6倍2015年及2016年市盈率,0.7倍市帐率。
大摩相信富力(02777.HK) 股价於未来15日内将会上升,因人行减息有利内房股,可支持新屋销售及平均售楼价,进一步减低市场对行业流动性、库存和利润的关注。该行预期,内房行业股价短期有反弹,其中自由现金流赤字、库存偏高的地产开发商最能受惠。
摩根士丹利发表报告指,减息利好基建股,因基建股借贷比率高,减息将明显降低利息支出,预期约占明年盈利3.5%-5.4%,相信基建股会获得市场上调评级,当中以中交建(01800.HK) 最受惠,因其估值最平,重申「增持」评级。
公司目前结算项目基本为 2012 年销售,竣工集中在四季度,季度间分配不均,导致前三季度营收仅增长 1%。同时受当年项目降价促销影响,结算项目毛利率下降至 33%,净利润率下降至 13%,为历年最低,导致利润负增长38%,但 4 季度将结算的北京陇原等项目利润率较高,全年结算净利润率预计将回升至 15%。
事业合伙人和小股操盘为万科 2014 年重大变革,目前在步步为营,稳步推进,我们重申万科兼具成长性和明确的估值修复催化剂,维持增持评级及 12 元目标价。
德银发表研究报告指,上调中国远洋(01919)目标价,由3.6元升至3.9元,低评级由「买入」下调至「持有」。
德银指出,根据内地医院数字显示,药业的增长在7、8月持续放缓,但在9月份明显复苏。该行强调,9月份的增长并非由低比较基点造成的。行业增长在第三季回稳至12%,该行观察的大部分旗舰产品均呈现健康增长。
美银美林指,监於盈德气体(02168.HK) 近期与主要内地钢铁客户发生法律纠纷,以及宣布有意动用不超过3亿元回购股份,穆迪和惠誉双双将盈德列作有机会下调信用评级。该行认为,盈德负债水平和营运资本需求上升,回购计划或进一步拖累现金流。
瑞银指,中央政府驻澳门联络办公室宣布,经国务院批准,澳珠3个口岸於12月18日零时开始实行新通关安排,以及国家主席习近平下月有机会出席澳门回归15周年典礼。该行相信,横琴口岸实施24小时的通关安排显示中央支持澳门赌业长线发展,预期可带动旅客流量,路氹博彩营运商将会受惠,其中由於地理位置接近横琴,预期新濠博亚(06883.HK)星丽门项目会是最大得益者;而拱北口岸开闭关时间分别提前和延後各1个小时,亦有助解决澳门半岛的交通和拥堵问题。
11月17 日沪港通正式开通,近期受沪港通及外部环境和资金流向的影响,大盘蓝筹股上涨,而前期涨幅过多的中小市值股票出现连续回调。面对沪港通带来的这波影响,除了对大盘蓝筹有个估值切换的过程之外,还有一些前期融资买盘绕道投资港股带来的短期资金撤离影响,但是市场是有效的,经过一到两周就会逐步恢复,因此我们认为 A 股龙头低估值且正处于产业升级的标的值得推荐
布局机械行业 2015 年跨年度品种,应该遵循五条主线:1)追寻景气度提升子板块和基本面拐点型公司仍是最大主线;2)国企改革即将进入破冰期,强烈建议重视机械国企改制进度,关注非竞争性、稳定需求行业中管理优秀的上市公司;3)产业资本介入+新模式新业务转型是自下而上挑选标的的主要思路;4)核心零部件进入国产化时代;5)APEC 会议期间总书记提出更为严格的碳排放控制计划,我们预计“碳排放”有望成为 2015 年一条新主线,关注工业节能、清洁能源利用核心设备提供商;
网络安全、互联网金融和跨境电商等子行业有望借世界互联网大会的东风及后续国家扶持政策而蓬勃发展。
本周开通沪港通,基于内地与香港投资者投资风格的差异,建议关注符合港股投资者选股思路的低估值白马的投资机会。推荐天士力、恒瑞医药、华东医药、双鹭药业、海普瑞、上海医药、和佳股份、东诚药业、千红制药,关注国药一致、华兰生物、康恩贝、华海药业和益佰制药。
虽然沪港通的成交很可能只会贡献明年税後盈利不足5%,但是意味集团的业务踏入新阶段,预期未来仍有进一步开放空间。
分析人士认为,业绩向好,筹码集中且股价上行趋势明显的相关概念股交易性机会较大。通过对沪深300指数样本股的逐一梳理,发现同仁堂、陆家嘴和航空动力较符合上述理念。